本報記者 熊欣 傅蘇穎

　　中國建筑、光大證券，還是遵義鈦業(yè)？

　　受大盤股IPO即將放行等傳言影響，昨日滬深股市出現(xiàn)放量下跌走勢。在第七次重啟IPO前夜，這無疑又增加了監(jiān)管層抉擇的難度。此次IPO重啟承載了監(jiān)管層和市場各方太多的關(guān)注和期待，而其首單無疑是改革的試金石和市場的試壓器。

　　昨日滬深股市雙雙出現(xiàn)放量下跌走勢，無疑跟中國建筑、成渝高速等大盤股IPO即將放行的傳言有很大關(guān)系。

　　盡管之前市場普遍預(yù)期，為了將IPO重啟對市場的負(fù)面影響減到最小，管理層可能將第一單定為小盤股。然而，預(yù)計融資規(guī)模超400億元的中國建筑成為首單的傳聞日前在市場大肆流傳。

　　面對諸多的確定性和不確定性，沿著改革的方向乘風(fēng)破浪并維系動態(tài)平衡，最能體現(xiàn)監(jiān)管的藝術(shù)。現(xiàn)在能確定的是，市場對IPO近期重啟已經(jīng)有了一定得預(yù)期和承受能力；但不確定的是，這種預(yù)期和承受能力到底有多強(qiáng)？這個判斷又直接關(guān)聯(lián)著下一個抉擇：先上大盤股還是小盤股？

　　事實上，重啟IPO的首單選擇不僅考驗監(jiān)管層的抉擇，同時也夾雜著市場有關(guān)方面的利益博弈。記者注意到，在市場和政策方面均擁有相當(dāng)影響力的大型機(jī)構(gòu)更傾向于中國建筑作為IPO重啟的首單“首發(fā)”。

　　“大盤股的可能性更大，而且更有意義。”上海證券分析師李劍峰表示，IPO重啟標(biāo)志著資本市場的本源功能——融資功能的恢復(fù)，這才是資本市場存在最重要的意義。而選擇大盤股相對于小盤股來說更具有說服力。他認(rèn)為，大盤股先發(fā)可以檢驗市場的承受能力。此外，根據(jù)以往的經(jīng)驗，大盤股IPO上市后的價格波動較之小盤股要小。

　　另一家券商投行部人士還告訴記者，招商證券、光大證券、中國建筑等都是大型企業(yè)，旗下子公司眾多且項目分散。如果發(fā)行時間延后到7月份以后，將需要補(bǔ)充半年報材料，這至少需要花費(fèi)20日個工作日。“畢竟是又一次IPO改革戰(zhàn)役，最后結(jié)果才能揭曉”，他認(rèn)為，越是后發(fā)的公司，面臨更大的市場發(fā)行環(huán)境的變數(shù)。

　　“能成為第一單自然是最理想的結(jié)果，該準(zhǔn)備的材料我們也已經(jīng)準(zhǔn)備完畢，并且已上交給了證監(jiān)會。”昨天，中國建筑董秘辦相關(guān)人士對記者表示，“希望能成為IPO重啟首單”。其承銷商中金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人則對表示，中國建筑的發(fā)行準(zhǔn)備工作可以說已經(jīng)準(zhǔn)備完畢，“但上市批文具體什么時候下發(fā)，一切都不好說”。

　　而對于中小投資者和部分市場分析人士來說，中小盤股首發(fā)是他們最樂于見到的結(jié)果。因此，有業(yè)內(nèi)人士提出，原則上應(yīng)該按過會的時間先后順序確定哪家公司首發(fā)。記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，過會最早的前三名分別是遵義鈦業(yè)股份公司、桂林三金藥業(yè)公司和福建星網(wǎng)銳捷通訊公司。因此，遵義鈦業(yè)也有可能拔得頭籌。

　　此外，還有市場人士提出了“折中”的辦法。他們認(rèn)為，公司質(zhì)地較好、中等市值的光大證券比較符合公司質(zhì)量和市場資金需要的雙重要求，光大證券首發(fā)可能成為監(jiān)管部門的“慎重之選”。

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