任亮

　　由中國上市公司市值管理研究中心學術顧問朱武祥等主筆，剛剛于昨日公布的《大小非解禁與減持的市場反應研究報告》分析認為，在“大小非”減持事件中，股權變動期間及其前期中有一定的人為操縱跡象。

　　這表現在異常的市場反應以及一系列與后期相反的異�，F象，但也不排除部分股東特意選擇了這樣的窗口進行減持，該報告指出。

　　據分析，在大股東減持股份之前的一定時期，減持公司的市值在整體上會出現顯著的正的超額收益，即出現了正的市場財富效應，而在股份減持完成后，財富效應不再產生，由此推斷，大股東減持背后所隱藏的股價操縱行為確實存在。

　　報告認為，解禁前后2個月的較長區間內上市公司股價總體受到負面沖擊；而減持日之前市場為明顯正向反應，并在減持日達到最高點，之后緩慢回落。

　　分析結果顯示，弱市中解禁的市場表現總體優于強市期的表現；國有經濟重點持股的行業表現優于其他行業；解禁批次越大市場表現越好；而短期內解禁規模越大市場表現越差。

　　從行業角度看，在解禁前后2個月期間，市場表現最好的三個行業依次是：農、林、牧、漁業，醫藥、生物制品，采掘業。在解禁前后1個月期間，采掘業則是市場表現最好的行業。而在解禁日當日，市場表現最好的三個行業分別是：金融、保險業，農、林、牧、漁業，建筑業。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。