擴容利空當前 股指今鐵定低開

　　新股發行制度改革方案在上周五向市場公開征求意見，此舉無疑被市場認為IPO重啟臨近的信號。昨日，知名私募人士陳曉陽在接受商報記者采訪時表示，短期內會給市場帶來一定的負面沖擊，“不過只要管理層控制好發行速度，IPO重啟就不會給市場帶來較大的市場壓力，滬指在短暫調整后仍將強勢上攻。”

　　商報記者 張淑賢

　　短期滬指或回到2550點

　　陳曉陽告訴商報記者，在當前大盤處于敏感高位上，IPO征求意見稿的推出無疑將引發市場多空力量的激烈分歧，“畢竟IPO重啟是近期市場實質性利空因素，預示著新的市場擴容不久即將出現，短期內滬指有望快速回落2550點附近。”

　　上周五，滬指受外圍股市下跌影響早盤低開，隨后出現一波震蕩上行，然而午后兩市突然再次出現震蕩走低態勢。據一位私募人士透露，他們在當日下午就已獲知“管理層將不日內下發新股發行制度征求意見稿”的消息，而隨后大盤就開始逐步走弱。

　　商報記者查閱滬指走勢發現，滬指自上周二創出本輪反彈新高2688.11點之后就一路下行，截至上周收盤，滬指已連續四個交易日以綠盤收尾，同時滬市單日成交額也由1500億元左右縮至1000億元左右。

　　“投資者及市場需要時間消化這一重大信息，因此預計本周市場仍將繼續維持震蕩格局。”一位券商分析人士昨日對商報記者表示，“今日兩市股指更是會以下跌開盤。”

　　陳曉陽昨日也對商報記者表示，盡管上周滬指在新高之后連續3天出現了調整態勢，似乎展開了一波中級調整行情的苗頭，但是股指下方20日、30日兩大均線構成了明顯的支撐，特別是2550點附近是前期區間震蕩的頂部，對大盤支持能力較強。

　　不會改變總體上升趨勢

　　陳曉陽指出，由于此次新股發行改革將會向中小投資者有利，只要管理層控制好發行速度以及完善定價機制，未來IPO重啟后就不會帶來較大的市場壓力。他進一步分析稱，近期市場對各類利空因素的反映僅僅是迭創新高之后的小幅持續調整，“均未出現大幅殺跌，這說明當前行情仍然得到基本面的支持。”

　　4月22日，傳出光大證券將IPO時，當日滬指大挫2.94%，而當5月6日再傳出中國中冶IPO時，滬指則低開高走，最終上漲0.98%。

　　從資金面上看，目前已過會的IPO項目為33個，預計總發行規模為144.18億股，與2007年融資規模超過8000億元相去甚遠。

　　A股歷史上有6次IPO重啟，重啟后一個月上證指數上漲概率高達83.3%，最高月度漲幅高達8.36%，唯一下跌的一次則是由于當時滬指在下跌通道中，而一周內下跌的也僅為一次，只不過重啟當日下跌比例占據67%。

　　關鍵要看新股發行節奏

　　一位投行人士表示，IPO重啟并不可怕，可怕的是發行節奏的市場化。據悉，雖然目前過會待發的公司僅為33家，但在證監會排隊等待上市的公司已超過300家，這還不包括意欲在創業板上市的公司，而據某會計師事務所人士透露，日前中介機構受聘審核IPO的項目出現增多趨勢。

　　在金融危機的沖擊之下，中小企業乃至大企業普遍缺錢，一旦資本市場融資功能開啟，并不排除企業爭相恐后涌入資本市場進行融資，從而會給市場帶來較大的擴容壓力。

　　知名經濟學家、燕京華僑大學校長華生日前曾指出，如果發行節奏完全市場化，市場出現敞開式供應新股，那么對市場的影響巨大，不排除滬指會下挫千點。

　　不過，上述投行人士同時指出，管理層好不容易將股指從1664點呵護到2500上方，即便是重啟IPO，也肯定會對發行節奏有所控制。

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