券商報(bào)告應(yīng)該具有獨(dú)自觀點(diǎn)嗎？應(yīng)該是，但是現(xiàn)在卻很難。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾日前炮轟國(guó)內(nèi)的分析師不講實(shí)話，在調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)上市公司問(wèn)題不披露，而是采取“基金經(jīng)理想聽(tīng)什么就講什么”的策略。

　　這話乍一聽(tīng)令投資者難以接受，但反映的卻是現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。行業(yè)內(nèi)的分析師也很清楚這一不成文的鐵規(guī)：講基金愛(ài)聽(tīng)的，或者寧可不講。

　　其實(shí)這一點(diǎn)也不難理解。對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，券商的報(bào)告賣給誰(shuí)看——基金。因此，普遍的現(xiàn)象是，券商分析師的打分也由基金來(lái)進(jìn)行。那么要求券商和券商分析師不考慮基金的立場(chǎng)而寫(xiě)報(bào)告，可能嗎？

　　可糟糕的是，市場(chǎng)上的投資者卻大多將券商分析報(bào)告當(dāng)成一份完全獨(dú)立的報(bào)告，甚至認(rèn)為這份報(bào)告是為自己寫(xiě)的。這就造成券商分析師發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候，基金先跑；問(wèn)題后出，散戶倒霉。或者，這個(gè)問(wèn)題根本就暴露不出來(lái)。更嚴(yán)重的情況是，券商報(bào)告為基金炒作某只個(gè)股開(kāi)道，成為基金的喉舌。

　　其實(shí)這個(gè)問(wèn)題并不是沒(méi)有辦法解決。首先，對(duì)券商分析師的打分應(yīng)該更為客觀而公正，用事實(shí)和數(shù)據(jù)說(shuō)話。其次，應(yīng)該培養(yǎng)基金之外的券商報(bào)告購(gòu)買人群。個(gè)人投資者都習(xí)慣于看免費(fèi)報(bào)告，從某種意義上來(lái)說(shuō)這也助長(zhǎng)了券商重基金、輕個(gè)人投資者的傾向。讓基金成為券商報(bào)告惟一的消費(fèi)者，最終的結(jié)果就是使他們?cè)诶�益上必須保持一致。最后，投資者應(yīng)該培養(yǎng)如何正確看待券商報(bào)告的技巧，有自我分辨力。

　　事實(shí)上，期待券商報(bào)告有完全的獨(dú)立性是不可能的。但是，不能夠讓券商報(bào)告和基金的利益太過(guò)于鐵板一塊，讓占據(jù)市場(chǎng)主流聲音、指導(dǎo)市場(chǎng)投資的券商報(bào)告成為基金喉舌。

　　商報(bào)記者 陳潔/文

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