每經記者 魏玉卿 方俊

　　昨日，在富國基金管理公司主辦的第四屆富國論壇中，獨立經濟學家謝國忠出現在論壇的演講臺上。在與媒體交流時，謝國忠一再表示，目前中國經濟已有企穩的跡象，存貨周期的轉變、流通性增加降低金融市場萎縮以及財政刺激這三股力量使中國經濟走向穩定，但這不是回暖也不是復蘇。

　　對于市場期待的新一輪經濟刺激方案，謝國忠有些幽默地表示，中國第一輪經濟刺激方案剛啟動，4萬億投資中，中央政府出了1.18萬億，其余的由地方政府解決，這些配套資金對于地方政府來說還是有相當大的困難的。如果此時再來一個經濟刺激方案，無疑更是加重了地方政府的壓力，所以出現新一輪經濟刺激方案可能性小。

　　“另外，銀行在今年一季度已經放出4萬億貸款，信貸風險增加，一些擔心的意見已經開始出現，如果這時候再說要投錢，可能性也是非常小的”，謝國忠表示。

　　在謝國忠看來，市場繼續談新一輪經濟刺激方案的目的是想刺激股市上漲，因為上市公司還沒有盈利可談。在流動性和政策的支持下，不少業內人士已將這波上漲看高至3000點。對此，謝國忠認為，上證指數到3000點是有可能的，短期市場還是處于比較穩定的狀態，大幅下跌的可能性較小。

　　“這波上漲只是熊市的反彈，離新的牛市開始還是比較遙遠的”，謝國忠繼續認為，A股市場仍處于波動階段，流動性是股市上升的力量，而企業盈利能力卻是負面的力量。另外，一般來說熊市會經歷三年左右，現在才一年多一點。

　　“被套牢的股民應該趁熊市大反彈時退出，而不是妄想還會有更高的價格，中小型個股已經漲到頭了。很多中小個股盈利能力很差，有的甚至連營業額都沒有。”謝國忠對記者說道。

　　“在牛市中，藍籌股的正常價格對應的上證指數應該是2500點左右，熊市則更低。現在上證指數達到了2536點，已經處于比較高的位置，而目前對應的市凈率是3倍左右，但這是牛市的價格，熊市中在1.5倍左右較正常。”

　　盡管A股估值已經不便宜，但是謝國忠對國內基建股看好。他認為，在本輪經濟刺激方案中，基建投入規模巨大，對該行業有幫助。另外，他還看好資源股，但是認為與對應的H股相比，A股已經被炒得比較高了。

　　當市場還沉浸在由流動性帶來的反彈的快感中時，冷靜的人已經在思考這輪反彈會何時結束了？結束的信號又會是什么呢？對此，謝國忠認為，如果中國、美國有加息的壓力，通脹的苗頭就會出現，市場將面臨真正大的壓力。“我認為壓力會在明年出現”，謝國忠表示。