主持人：有關于證監會撤回立立電子IPO許可更多的話題，接下來和我們今天的新聞觀察員，中國國情發展與研究所研究員清議先生一起來探討。剛才我們通過看前面幾個新聞我們覺得，至少我的感覺，我覺得很有驚心動魄的感覺。像剛才我們導演所說的，在資本市場很多人辛苦了一輩子賺了一點小錢，但有些人通過精心策劃，可以獲得巨額利潤。我們想了解的是立立電子這樣一個案例是特例，還是說具有一定程度的普遍性？

　　清議：應當說在早期國內資本市場的發展過程當中，上市公司的資產界限的界定，傳屬的關系確實沒有得到妥善的解決。這也是后來我們看到監管部門關于強化上市公司關聯方關系、關聯方交易的這樣一個原因。現在實際上我們看這個問題更多是一個監管的問題，畢竟他過五關斬六將，這么多人的發財大夢沒有實現，幸好它被叫停了。但實際這反映出什么問題呢？在國內整個資本市場這樣一個發展當中，監管環節似乎還需要加強。我想強調的是什么呢？國內金融行業它最大的風險跟美國不一樣，我們的問題主要是銀行貸款比例太高，而資本市場比例太小。假如說我們因為監管上的一些薄弱，而導致了資本市場不能夠健康發展，那是一件太可惜的事情。

　　主持人：還想問一下，可能也是老百姓比較關心的話題，就是立立電子事件到這里不會結束，如果說現在還有很多關鍵點模糊不清，是不是需要有關部門再去摸清楚這個線索？

　　清議：到現在我們看到這樣一個結果，實際上好比一個合同被終止，宣布為無效合同，現在所謂的退還和支付一定的利息只是恢復到合同執行前的狀況。但是這個顯然不能叫做處罰。再一個我們看，既然現在問題已經嚴重到必須撤銷原來審核的地步，那么很有可能，我們現在并沒有了解更多的情況，很有可能它是在過程當中，在程序當中，在內容上，涉及一些違規甚至違法的一些情況，如果是這樣的話，違法必究，我相信這個程序是要走的，否則對今后資本市場沒有一個很好的警戒的警示的作用。

　　主持人：我們了解到您一直比較關注資本市場運營和上市公司的治理，我們想請問立立電子事件反映出資本市場發展將近20年仍然存在哪些問題，就像您剛才所說的，但是我們是不是可以把這個公示期、老百姓，包括輿論監督是不是可以放到一個角度觀察它，可能加強它的相關監管？

　　清議：這次立立電子事件對我們來說有一個很大的啟示，現在看來這個問題確實是輿論監督發揮了作用，這樣看的話，過去我們總是強調行政監管，但是既然公眾輿論監督或者公眾監督發揮了作用，確實現在我們需要考慮把公眾監督這個環節加以前置，更具體地講，在IPO這樣一個重大的行政權力的行使過程當中，應該引入公示制度，就好像說兩個人結婚，牧師要宣布有沒有提意見，你必須在這個時候講，你這個時候不講，出了問題，生米做成熟飯，恐怕會對更多人的利益造成損害。這樣一種公示制度、一種公眾監督的前置是必要的。

　　主持人：您覺得這個事情是不是涉及到處置方面的問題？比如有些老百姓心里有些憤憤不平，比如我已經中簽了，我的小小的損失可能這個上面……

　　清議：現在我們看損失肯定已經形成了，但是我想強調的，就個案損失來講實際是有限的，我們更應該關注這個事件本身帶給我們監管制度上的一些風險的問題，因為畢竟的話，過五關斬六將到現在已經拿到資金，這個暴露出是不是我們防火墻不夠嚴，是不是我們在一些制度上，更不用說在一些人事上可能會有一些問題，這樣的話，我相信要真正進行一些反思，做一些事后的補救，這個看來是很必要的一件事情，這個事情到現在我們不能說就此了結。

　　主持人：謝謝，非常感謝清議先生今天來到演播室和我們探討了相關的經濟話題。

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