皮海洲

　　3月10日公布年報的新安股份向投資者交出了一份靚麗的年報。該公司2008年每股收益5.89元，同比增長239.72%，并推出每10股派11元的高派現預案。不過，新安股份的高派現并沒有贏得基金的掌聲。在上周年報公布后的四個交易日里，該股遭遇連續打壓，股價不斷回調，跌幅達16%左右。除南方績優成長上周繼續小幅增倉外，更多基金選擇拋售，其中七、八兩檔賬戶(主要以基金為主)上周合計減持186.9萬股，新安股份的大手筆分紅沒有討得基金的歡心。

　　新安股份的高分紅沒能討得基金的歡心，這不是新安股份的過錯。作為上市公司來說，只要是真心地給予投資者以回報，在推出利潤分配方案時，大可不必看機構投資者(也包括投資基金)的臉色。畢竟現金分紅才是上市公司給予投資者的最真實回報。上市公司如果能堅持實行現金分紅的政策，這不僅有利于投資者樹立價值投資的理念，而且還有利于股市的健康發展。相反，實行“高送轉”則是一種助長市場投機炒作的做法，一旦炒作過后，帶給投資者的只會是損失的增加。

　　與此同時，上市公司的“高送轉”需要考慮公司的發展需要。公司有股本擴張的要求，則可實施高送轉方案。如果沒有股本擴張要求，則不宜盲目推出“高送轉”方案，這種盲目的高送轉很可能使公司的財務陷入困境，甚至令公司的發展陷入困境。在這方面有不少公司是付出了代價的。

　　其實，在利潤分配問題上，曾經有著“現金奶牛”之稱的佛山照明的做法是值得肯定的。作為一只老牌績優股，該公司上市后曾長時間只實行高派現的分紅政策，而不“送轉股”。公司董事長鐘信才認為，送股等于送水分。當時曾經有一些機構找上門去，要求鐘信才配合，一起抬高股價。“對于我們來講，我們參與那就是違法。”鐘信才的所言與所行，無疑是上市公司利潤分配的一面鏡子。

　　所以，面對新安股份的高派現，基金愛拋售就讓它拋售去，新安股份沒必要看基金的臉色行事。

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