□ 朱梓

　　股東套現時下顯然很流行。有統計顯示，從今年年初到現在，股東減持的金額是增持金額的近14倍。

　　最近，中信證券發布公告稱，12日公司收到中國人壽保險股份有限公司有關函件，截至截至2009年3月11日收盤，中國人壽股份與中國人壽集團累計減持比例已達中信證券總股本的5%。

　　分析人士指出，保險資金在世界任何資本市場上，都是長期的、穩定的資金，而他們在股票市場的增持與減持，也往往反映出一些長期股權投資者投資思路的變化，對市場有一定的影響力。

　　除了中信證券，率先拋出“向全體股東每10股派發現金1元”的分紅方案的長江證券同樣難逃股東減持的命運：近日，*ST邁亞、湖北金環先后旗幟鮮明的向外界傳遞信號：將擇機減持持有的長江證券。

　　“出售長江證券股權是為了給公司帶來更大回報，同時補充運營所需資金，但公司并沒有明確的計劃要在2009年減持完長江證券股權，因而無法對減持產生的收益做出估計�！�*ST邁亞相關人士表示。

　　對于券商股頻遭股東減持，分析人士指出，由于證券業公司經營周期性的特征非常明顯，券商的股東難以成為真正的戰略投資者，而部分上市券商股權結構高度分散，在這樣的特殊時期，券商股的解禁壓力較其他行業公司相比，就顯得格外突出。此前證券公司的高分紅，已經讓不少老股東全部收回了投資成本，因此減持也就顯得不足為奇了。

　　“據我的理解，國壽系在此當口沽出中信證券的操作應該是正確的，國內資本市場去年底以來的反彈行情能夠延續到今年四五月已經是極度樂觀的判斷了，更何況中信證券此前的下跌并不透徹�！币徊辉竿嘎缎彰�的保險資產管理公司研究所人士表示。

　　盡管市場已經不期望2009年A股的日均交易額能夠與2007年相比，但多家機構給出的預測顯示，2009年日均股票交易額在1000億元左右，這與2008年相比僅僅是輕度萎縮，因此，2009年業績再度大幅下滑的趨勢將得到遏制。

　　有分析人士指出，股指2009年上半年走出上行態勢的可能性很大，市場回暖會有力刺激交投活躍程度，這將為交易量提供第一個保證。而傭金率“易下難上”的特點決定券商業績不會大幅下調，經紀業務依然有保障。

　　那么，為何像中信證券這樣的券商股頻遭股東減持？有分析認為這與行業景氣度和公司發展前景不無關系。此外，還有一個因素需要考慮，那就是所持股的公司的主營業務和發起股東的自身業務是否相關。如果不相關的話，在集中精力發展主業的情況下，發起人股東選擇減持所持公司的股權的可能性也就大大增加。

　　既然這樣，那就理所當然要有解決問題的辦法。分析人士指出，要化解這一問題，券商就應該積極促進公司業務發展，擴大盈利才是解決的根本良策。證券公司只有獲得持續經營能力，才能更具備長期投資價值。此外，市場業應該更加合理地評估證券公司的價值。由于經營周期的波動性，證券股的股價對政策和市場因素敏感，股價的價值評估不適合傳統的PE估值方法，機構投資者應理性考察證券股的投資價值。

　　當然，除了券商股遭股東減持之外，也有上市公司遭券商減持的。

　　浦東建設2月18日公告顯示，海通證券于2009年2月10日至2009年2月17日通過上海證券交易所的集中交易減持因余額包銷而持有的股份566.7萬股，占浦東建設已發行股份的1.6381%。減持后海通證券持有公司1727萬股股份，占浦東建設已發行股份的4.9913%。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。