“信心的兩會”閉幕在即，“維穩的市場”將向何處去？從歷史上看，“兩會”后上漲的概率較大；然而，在中國證券市場18年歷史中，也沒碰到這“百年一遇”的種種情形啊！不過，道指重上7000點，對外圍信心，是一個穩固。

　　《紅周刊》特約作者 劉思恩

　　草原上有狼也有羊。按生態平衡的觀點，狼吃羊對羊群的優勝劣汰是有好處的。但是如果有人號稱要保護羊，把狼圈養起來，不讓狼自己隨意捕食，而是定期找幾只羊去喂狼，那狼就能過得像豬一般幸福了，不僅養一身膘，而且子孫滿堂，個個胃口大開，最終倒霉的還是羊。相反，如果讓狼自己捕食，不見得真能抓住那么多羊，有些老弱病殘的狼會餓死，狼崽們也未必全部能活下來。IPO市場上似乎也有這樣狼和羊的關系。

　　“兩會”期間，新股發行重新啟動以及發行方式改革，又成為一大議點。對于企業所有者及券商等中介機構，重啟IPO與切身利益直接相關，所以他們肯定是最大的推動者。而二級市場投資者則抱著又愛又恨的心態，既希望能上一些好公司以供投資，又怕加大供給導致市場失衡下跌。

　　去年2月，我在坊里寫過一篇《競價發行觸犯誰的利益》，主張采取競價方式發行新股，好處之一是讓報價申購的人對自己的行為負責，避免哄抬股價導致新股高開低走；更大的好處是當一級市場存在認購風險時，可以壓縮發行人的利益，逼退那些打完新股上市就拋的套利資金，最后的受益者還是二級市場投資者。很高興看到這次證監會兩位領導在發言時，表明了將用市場化發行的方法提高投資者利益的觀點。

　　當然，這個舉措的最核心思想，就是要扭轉二級市場投資者“股票越漲、指數越高對我越有利”的膚淺短視心態。從長遠來看，股票定價越低，越是有利于那些有正當本職工作的、理性投資的普通股民，而不利的一方就是上市公司以及畢其功于一役的股票投機者。說得殘酷一點，資本市場和其他市場一樣，買賣雙方的利益總是矛盾的，至少在短期內是如此。一方覺得吃虧的時候，另一方大多是賺便宜的。“共贏”、“共虧”的局面是很罕見的。所以競價發行、壓縮發行價格之類呼吁出籠時，大家可以留意哪些人在刻骨銘心地叫苦，哪些人裝模作樣地“發嗲”，而哪些人又在偷笑。

　　這個世界上若是沒有了股票，窮人不會變得更窮，但富人肯定沒法變得更富了。所以有時小股民們應該以更從容的心態去對待股市短期的漲跌，把更多精力和聲音放在長期制度建設的訴求上。如果IPO這只狼被放出來自由捕食，短期看有點嚇人，但長期而言未必對羊不利。狼和羊平等地在草原上爭取自己的生存權利，才會讓自然界更加和諧和長久地維持下去。

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