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朱玉辰：推出股指期貨利于資本市場穩(wěn)定
全國人大代表、中金所總經(jīng)理朱玉辰：推出股指期貨利于資本市場穩(wěn)定
證券時報記者 楊 浩
本報訊 昨日，全國人大代表、中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰作客“新華網(wǎng)全國兩會訪談”。朱玉辰表示，我國應(yīng)該大力發(fā)展場內(nèi)金融衍生品市場，擇機推出股指期貨，為投資者創(chuàng)造更為健康更為穩(wěn)定的資本市場。他同時介紹，目前中金所設(shè)計了合格投資者制度，以規(guī)避不必要風(fēng)險，切實保護投資者利益。
有人認為，在金融危機和全球經(jīng)濟衰退背景下，我國發(fā)展股指期貨等金融衍生品市場應(yīng)該保持觀望。對此，朱玉辰認為，不能因為歐美金融創(chuàng)新過多、過快超越了美國的監(jiān)管能力而導(dǎo)致危機發(fā)生，就提議放緩我國金融創(chuàng)新步伐。中國實體經(jīng)濟對金融創(chuàng)新的需求非常大，所以我國要趨利避害，堅定地把金融創(chuàng)新、金融事業(yè)搞好，不能因噎廢食。要不失時機進行金融創(chuàng)新才能使我國金融發(fā)展不落人后。
朱玉辰認為，這次在美國金融危機發(fā)展過程中，金融衍生品對危機的深化起到了破壞性的作用。但這些出現(xiàn)不良影響的衍生品主要是一些場外產(chǎn)品，就是金融機構(gòu)之間做的一些產(chǎn)品———CDS、CD等衍生產(chǎn)品出了事。而另一類以期貨為主的場內(nèi)交易衍生品，并沒有在危機中產(chǎn)生不良影響，反而這些場內(nèi)衍生品為危機化解提供了避險手段，對現(xiàn)貨穩(wěn)定發(fā)揮了良好作用，因為現(xiàn)貨市場在危機恐懼面前失去了流動性，恰恰是由場內(nèi)期貨市場為資本市場提供了一些穩(wěn)定性。所以整個衍生品市場不能一概而論，場內(nèi)衍生品對資本市場的穩(wěn)定作用是值得重視的。
朱玉辰表示，擇機推出股指期貨對我國股市有重要穩(wěn)定作用，有利于改變股價暴漲暴跌現(xiàn)象。他介紹，股指期貨對投資者有兩大方面的好處：一是股指期貨推出后有助于股市穩(wěn)定。通過豐富雙向交易，股市運行也會相對在一個更加穩(wěn)定的環(huán)境下發(fā)展，對投資者進行價值投資帶來很大好處，對穩(wěn)定投資者預(yù)期，發(fā)揮經(jīng)濟晴雨表作用產(chǎn)生至關(guān)重要影響。另一方面，給投資者提供更多投資方式的選擇。可以通過股指期貨進行避險，套期保值或者進行套利的交易，對投資者參與市場的把握性和風(fēng)險控制能力都會有很大的提高。
朱玉辰還介紹，中金所目前在設(shè)計合格投資者的制度，只有合格投資者才能進行股指期貨交易，這個制度就是希望把合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者，要求投資者具備一定的期貨市場知識，具有相應(yīng)的風(fēng)險認知水平和風(fēng)險承受能力，有一定的實踐操作經(jīng)驗。股指期貨將是以機構(gòu)投資者為主的市場，而通過實施這個制度，可以避免中小投資者在不了解不熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、風(fēng)險意識準備不足的情況下盲目進行股指期貨交易，以最終體現(xiàn)在保護投資者利益上來。
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