□北京首證

　　在本周股指凌厲的跌勢下，可能很多沒有準備的投資者有些手足無措了，誠然在本周大盤竟然有10%的跌幅，是今年開年來最大幅度的一次調整，在周四盤中深市短間內有超過7%以上的跌幅，調整來勢之猛，讓人感嘆。對后市，從技術面而言，短期大盤連續的加速下跌，消化了較多前期積累的獲利盤回吐的壓力，同時對一些漲幅較大的品種和投機品種市場進行了修正，雖然壓力還有待于進一步的釋放，但是我們認為短期內再度大幅調整的概率不是很大，下周大盤運行的基本態勢應該是下跌中繼過程的震蕩，可能會有小幅的反彈，但是否大盤能在2000點以上企穩還有待進一步觀察。

　　從本周調整中我們可以看到，盤中的亮點在于大盤藍籌的啟動，雖市場常有大盤藍籌啟動來掩護中小個股出貨之說，但是整體上我們對于大盤藍籌的觀點始終認為他們是股市的核心所在。整體看，本輪大盤藍籌股漲幅相對較小，側重在于金融石化，金融板塊是兩市權重最重點板塊，對于穩定整個市場來說，有中流砥柱的作用。周三招商銀行逆勢而起拉動股指帶出一根長下影線，而周五金融板塊整體走勢明顯強于大盤，中石化和中石油也呈現了明顯的強勢，我們認為目前中石化和中石油的價格與大盤在1664點時他們的價格相比漲幅均不大，金融板塊本周也表現出資金重點關照的走勢和特點，在此之下，我們建議在下周以及更長的時間內可以密切關注金融石化等大盤藍籌的表現。

　　對于后市我們認為以下幾點仍需留意： 一、盡管以“四巨頭”為首的超級航母無一下挫，但作為一個整體，藍籌這一龐大群體卻陷入了整理態勢，這對大盤股指和市場人氣勢必會產生相當大的負面 影響，但持續深調的同時也會加大短線反彈的可能；二、在大盤弱勢整理的時候，個股的活躍程度通常就會維持在低水平上，如兩市下調的數量多達1400只，且日跌幅超 過9%的仍有460只，跌停數量也有增無減，強于大盤的所占比例進一步降低到15%以內，但這卻并非通常意義所說的“二八現象”，市場的調整壓力可見一斑；三、兩市周五低開后沖高回落并收帶有較長影線的陰線，而日線四連陰則是年內首次出現，且成交額持續萎縮，弱勢特征由此顯得更加清晰。

　　值得注意的是，一是兩市形態已基本完成，雖說自身規模不大，但堆積的量卻非常大，短線反彈力度勢必會受限，而量度跌幅則指向1980點和7290點即春節前小平臺附近；二是近日量能雖持續縮減，但近三周的日均成交都在2000億元以上，本月還是去年1月后的最高水平，反彈行情就此結束的可能微乎其微，就是說，近日的整理很可能是為了消化獲利浮籌、凝聚續升能量。

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