證券時報記者羅力

　　隨著去年底市場回暖，計劃實施股權(quán)激勵的公司日漸增多。據(jù)統(tǒng)計，今年以來就有江中藥業(yè)、方圓支承、遠(yuǎn)光軟件、烽火通信與諾普信5家公司提出了股權(quán)激勵的董事會議案，并有安泰科技、廣百股份股權(quán)激勵方案獲股東大會通過。

　　與以前股改以及上一輪牛市里的股權(quán)激勵方案相比，今年提出的股權(quán)激勵議案中的業(yè)績行權(quán)條件更高，時間跨度也普遍較長。在《上市公司股權(quán)激勵管理辦法(試行)》頒布后，首家依據(jù)該辦法推行股權(quán)激勵計劃的中捷股份，其行權(quán)條件中的考核年度只有兩年，且規(guī)定上一年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。而諾普信規(guī)定在2010—2013年的4個會計年度中，滿足年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于15%，且每年凈利潤不低于相應(yīng)業(yè)績門檻(2010年至2013年凈利潤門檻分別為1.4、1.8、2.3 和2.9億元)。今年以來，作為國企率先重啟股權(quán)激勵的烽火通信，其行權(quán)條件包括，2008年凈資產(chǎn)收益率≥6%、2009年資產(chǎn)收益率≥7.2%、2010年凈資產(chǎn)收益率≥8.2%、2011年凈資產(chǎn)收益率≥10%，并且不低于同行業(yè)當(dāng)年平均業(yè)績(或50分位值)水平的較高者。烽火通信以前的年報顯示，2005-2007年公司凈資產(chǎn)收益率分別為1.85%、2.28%、4.53%，雖然一直呈增長態(tài)勢，但跟公司的目標(biāo)收益仍有一定距離。此外，已在股東大會通過股權(quán)激勵的安泰科技、廣百股份行權(quán)價為17.52元、31.29元，遠(yuǎn)高于公布日的市場價格。

　　不難看出，這些提出股權(quán)激勵預(yù)案的公司，大多分布在醫(yī)藥、通信、軟件、農(nóng)藥等景氣較高的行業(yè)中，有效期都在4年以上，盡管股權(quán)激勵最后買單者仍是市場，但業(yè)績條件的嚴(yán)格以及高企的行權(quán)價，無疑有助于市場提升對公司長期穩(wěn)定增長的預(yù)期。因此，行業(yè)分析師對這些公司的股權(quán)激勵方案基本持正面評價。二級市場上，除了烽火通信目前股價與股權(quán)激勵價格有一定差距以外，其他4家公司股價均超出了擬行權(quán)價，而安泰科技、廣百股份的股價表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了同類個股。

　　不過，市場總體反應(yīng)已趨于理性，目前相關(guān)公司并沒有形成明顯板塊效應(yīng)。在股權(quán)激勵公告當(dāng)天，多數(shù)公司股價并沒有出現(xiàn)大幅飆漲。另據(jù)wind資訊統(tǒng)計，在公布擬實施股權(quán)激勵方案的130多家公司中，目前已有50家公司停止實施。剛剛經(jīng)歷了殘酷的熊市，大多數(shù)投資者已認(rèn)識到股權(quán)激勵既不是簡單的“畫餅”，也不會對公司產(chǎn)生立竿見影的利好，最終能否成功實施，除了管理層的良好愿望，還需要市場以及行業(yè)大環(huán)境的配合。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。