新浪財經訊 大盤在近一個多月的連續上漲后，最近兩日的走勢開始讓人捉摸不定，對此，中國QFII轉投私募第一人的陳家琳日前在中歐國際工商學院的一個小型論壇上向投資者建議，未來一段時間，大幅度反彈可能性不大，把自己的倉位降到一半比較保險。

　　擁有16年金融行業從業經驗的陳家琳，曾供職于海富通基金、里昂證券、三和銀行等，2007年9月轉戰私募，現任上海世誠投資管理公司投資經理兼負責人。

　　他認為，此前一段時間的上漲是因為流動性充裕和前期調整過分。繼去年12月份銀行信貸陡增7700多億元之后，今年1月份這一數字繼續飆升，高達1.62萬億元，刷新了歷史紀錄。市場貨幣投放增多，流動性緊縮狀況發生轉變，A股市場水漲船高。

　　不過，陳家琳認為投資者在此后應過多關心基本面，“流動性將成為次要矛盾”。提及經濟基本面，他認為會“相對弱勢”，因為“中國經濟還不能完全與美國脫鉤”，而美國經濟復蘇的時間表被一再往后推，大量的注資也并沒有進入私人部門，因此和美國經濟相關的中國宏觀經濟也存在著“二次探底”的可能性。

　　他建議投資者把自己的倉位降到一半比較保險，這樣“進可攻、退可守。”另外，在投資方向上，他認為并購重組題材、新能源、區域經濟以及B股仍然有投資價值。

　　QFII出身的陳家琳對于目前的H股的看法是暫被低估，有投資的空間。他認為AH股的背離不可持續，A股將面臨調整，而H股將有上漲的空間。這與此前瑞士信貸發布的H股投資策略報告不謀而合，該報告看好中國股票，特別是H股。另外預計AH股未來價差將會收窄，這將主要來自H股股價上升。

　　在同一日，另一位前明星公募基金經理呂俊也回顧了這一波反彈行情中的操作。他曾被視為上投摩根的靈魂人物，而現在他成為上海從容投資管理有限公司董事長。

　　呂俊表示，自己在下跌市中做的不算最好，但達到了投資目標——7月份，用小部分資金試探底部，大盤再次下跌斬倉出來，10月底開始了陸續建倉，年底認為到了真正的底部全倉殺入。而對于后市的走勢，他表示“謹慎樂觀”，認為流動性和經濟數據持續向好，大小非數據看似很多，實則壓力不大。(元平 發自上海)

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