皮海洲

　　自2月12日央行公布1月份金融數據以來，高達1.62萬億元的新增貸款去向成了業內人士關注的焦點。

　　與此同時，今年1月份以來股市所表現出來的充裕的流動性，自然讓人們對信貸資金流入股市產生了種種猜測。申銀萬國宏觀策略部首席分析師李慧勇日前就表示，今年1月份，高達6600億元的人民幣信貸資金已經被企業轉投定期存款或用于購買股票。

　　對于信貸資金的流向，也是監管部門關心的事情。目前，來自央行、銀監會的兩路人馬，正在全面摸底商業銀行的信貸投放情況。或許是確有信貸資金流入股市的緣故。在央行與銀監會全面摸底貸款去向的消息傳出來之后，2月17日、18日的股市出現了回落，一批個股盤中還出現跳水走勢。

　　其實，在進入2009年之后，在上證指數大幅上漲30%的情況下，股市出現一定幅度的回調是很有必要的。不過，由于2月17日的回調涉及監管機構對信貸資金的調查問題，就更引起了各方的關注。一位被稱為是“和銀監會有密切關系的人士”因此告訴記者，監管機構對信貸資金的清查摸底，“不可能是專門針對所謂信貸資金流入股市進行調研。”這位人士還表示，每年的春節過后，都是各家銀行放貸的高峰期，而此時，銀監會也會對此密切關注，差不多同時會派出人員到全國各地進行調研，此次也是例行活動。

　　筆者希望銀監會對信貸資金的調研不是走過場，尤其是在最近3個月信貸猛增，資金流向備受關注的情況下，今年的“例行活動”有新的安排應是意料中的事情。筆者也相信監管機構對信貸資金的調研，也不是專門針對信貸資金流向股市而來的，實際上這種 “不是專門針對股市”的說法，以前投資者也多次聽到過。但問題是，如果真有信貸資金流向了股市，監管部門可以置之不理嗎？

　　顯然不能，股市并不是此次信貸資金流向調研的禁區，也不該成為禁區。實際上，如果真有信貸資金流向股市，監管部門對此進行的調研將是非常必要的。畢竟信貸資金流向股市是違規的，銀監會明確規定：“嚴格禁止任何企業和個人挪用銀行信貸資金直接或間接進入股市”。不僅如此，信貸資金進股市也不利于政府部門救市計劃的落實。特別是信貸資金沒有投向實體經濟，這將不利于實體經濟的振興。更重要的是，信貸資金違規進入股市，對股市本身的健康發展不利。這種違規資金進入股市，只會加劇股市的投機炒作氣氛，只會加劇股市的動蕩不安。

　　所以，盡管監管部門“不可能專門針對信貸資金流入股市進行調研”，但一旦發現信貸資金違規進入股市，應該堅決予以查處。

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