分析人士指，隨著股市走好迫切減持意愿降低，大小非瘋狂出逃難持久

　　□本版撰文 時報記者 李鶴鳴

　　本周滬深股市在波折中延續(xù)著春節(jié)后以來強勢上漲行情，眾多個股在此期間股價飆升。然而在市場一片歡騰中，一直困擾股市的大小非也是暗流洶涌。據(jù)統(tǒng)計，2月份以來大小非日均減持規(guī)模達到創(chuàng)紀錄的4.2億元。但反常的是，不少大小非解禁個股不跌反漲，個別股票漲幅更是驚人。

　　國泰君安研究表明，大小非解禁不代表立刻減持，遭減持個股的表現(xiàn)反而與同期大盤股指保持高度一致。英大證券研究所李大霄則認為，大小非迫切減持的意愿將隨著股市的持續(xù)走好而降低，1664點之后A股市場的金融資本與產(chǎn)業(yè)資本已處在平衡狀態(tài)，大小非的減持不僅沒有對市場形成壓力，反而造就了一部分借大小非減持而牟利的“淘金專業(yè)戶”，投資者對大小非加速減持大可不必擔心。

　　2月解禁股八成漲幅超滬指

　　根據(jù)WIND統(tǒng)計，2月份滬深兩市共有120只A股有解禁股上市，合計解禁市值超過2000億元，30多只個股在2月份將迎來全流通。然而觀察這120只個股本月走勢可以發(fā)現(xiàn)，大小非的解禁不僅沒有打壓股價，相反98只個股的漲幅超過了同期上證指數(shù)，很多個股在解禁前后股價出現(xiàn)快速拉升，貴研鉑業(yè)、國風塑業(yè)2只個股2月份以來累計漲幅超過了70%。

　　從中體產(chǎn)業(yè)、北京城建等已解禁個股的近期走勢可以看出，在解禁前這些個股走勢幾乎都在隨大盤振蕩，解禁當天這些個股的漲幅和成交量也沒有出現(xiàn)明顯放大，而在隨后的幾個交易日內(nèi)，這些個股均出現(xiàn)了放量上漲的走勢，中體產(chǎn)業(yè)、北京城建等個股均出現(xiàn)漲停現(xiàn)象。

　　2月份大宗交易重現(xiàn)活躍

　　來自大宗交易平臺的交易數(shù)據(jù)顯示，進入2月份，大小非通過大宗交易平臺減持的情況重新活躍起來。截至本周末，共發(fā)生72單交易記錄，成交1.86億股，合計成交金額15.9億元，比1月份的交易數(shù)據(jù)大漲逾1倍，其中大小非減持交易占據(jù)了絕大部分。

　　英大證券研究所李大霄認為，盡管大宗交易重新活躍，但與去年11~12月的活躍相比已有所減弱，顯示出大小非通過大宗交易平臺折價拋售股票的迫切意愿已經(jīng)在降低。

　　大小非減持成就“淘金客”

　　李大霄還認為，大小非目前不僅不會對市場產(chǎn)生壓力，相反一些依靠大小非牟利的淘金者已經(jīng)在近期獲得了豐厚的利潤回報。

　　他解釋，去年以來市場上逐漸出現(xiàn)一部分資金，這些資金抓住大小非解禁后急于出貨的心理，與大小非達成協(xié)議，幫助其在大宗交易平臺和二級市場減持，從而賺取其中的差價，在金風科技、中國太保、中信證券等藍籌股的大小非解禁時，都曾出現(xiàn)這些資金的身影。如今市場行情向好，這些金融資本更加愿意在低價大量收購大小非拋出的股票，再以高價賣給一些急于在近期建倉的基金和機構(gòu)投資者，從而獲取高額差價。這些資金甚至可以以大大低于市場的價格買到大量優(yōu)質(zhì)藍籌股，并作為投資長期持有，從而成為市場中真正的淘金者。

　　李大霄表示，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)有利于加速大小非的流動和活躍市場，對整個市場行情的持續(xù)好轉(zhuǎn)也比較有益。

　　下周有55億股大小非解禁

　　據(jù)統(tǒng)計，下周共有42家公司的限售股進入二級市場流通，總量為55.20億股，解禁股總市值約為440億元，占全部A股流通市值的0.73%。

　　從解禁數(shù)量和解禁市值看，房地產(chǎn)、交通運輸和醫(yī)藥生物板塊解禁量位居前列；從解禁個股看，中糧地產(chǎn)、深深房A、粵高速A和海正藥業(yè)的解禁量居于前列，其中大立科技、海南椰島、粵高速A、杭蕭鋼構(gòu)等個股由于小非數(shù)量眾多可能存在較大的減持壓力。

　　專家觀點

　　大小非趁反彈出逃已成規(guī)律

　　針對近期股市越漲大小非拋得越兇的現(xiàn)象，國泰君安專題研究報告顯示，自去年股市暴跌以來，大小非出逃已經(jīng)出現(xiàn)數(shù)次高峰，而每次大小非加速出逃都是在市場出現(xiàn)階段性反彈中。同時，有大小非解禁的個股未必在解禁當時就遭遇減持，往往在解禁高峰時大小非減持的數(shù)量反而減少。而從個股的股價變化可以看出，股價與解禁、減持的規(guī)模或所處行業(yè)并無明顯關(guān)系，遇到解禁和減持的個股并非全部遭遇打壓，更多的是跟隨當時市場大勢運行，減持較多的月份個股股價反而大多有所上漲。

　　現(xiàn)在逃跑今后將捶胸頓足

　　李大霄認為，1664點以來大小非已經(jīng)借股市上漲之機出現(xiàn)兩波出逃高峰，從大小非的心態(tài)來說，他們并不在乎幾個交易日的漲跌盈虧，更關(guān)心能否找到合適的買家來順利賣出手中的股票，而股市上漲時賣出自然更容易找到接盤者。他表示，如果現(xiàn)在大小非仍然抱著上漲就出逃的心態(tài)，那么這些大小非今后都會為現(xiàn)在的決定而捶胸頓足。

　　李大霄解釋，1664點后的A股市場幾乎可以說是一個全新的市場，股市的“融冰之旅”已經(jīng)開始，在當前市場流動性如此充裕的情況下，大小非通過拋售股票套現(xiàn)的需求已經(jīng)大為降低，相反大股東增持、高管增持的現(xiàn)象正在逐漸增多，一些大非甚至希望通過增持加強對上市公司的控制權(quán)，這些因素都會讓目前急于套現(xiàn)的大小非喪失今后豐厚的利潤回報。他表示，今后隨著股市的持續(xù)向好，越來越多的大小非將產(chǎn)生惜售的心里，大小非帶給投資者的心理陰影也將逐漸淡去。

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