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皮海洲:善待空頭 股市才能走向成熟

http://www.sina.com.cn  2009年02月12日 15:35  中國證券網(wǎng)

  近日,坊間傳聞稱,中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘到國內(nèi)某大型基金公司參加路演時(shí),因觀點(diǎn)不同,雙方出現(xiàn)激烈爭論而被“喝令離開”。業(yè)內(nèi)一資深人士就此認(rèn)為,哈繼銘因?qū)W術(shù)爭論被“喝令離開”,可能與他所持的看空觀點(diǎn)密不可分。(見2月11日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》)

  眾所周知,哈繼銘是一位觀點(diǎn)鮮明的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。最近一個(gè)時(shí)期,在輿論方面普遍唱多中國經(jīng)濟(jì)的情況下,哈繼銘始終保持冷靜的頭腦,對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展傾向于看空。不久前在接受媒體采訪時(shí),哈繼銘表示,今年中國GDP保持8%的增速仍有難度,料全年增長率僅達(dá)7.3%。哈繼銘近日還提醒,今年要警惕通縮風(fēng)險(xiǎn)。

  就是這樣一位觀點(diǎn)鮮明的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,卻因?yàn)橛^點(diǎn)看空而被“喝令離開”,這不能不說是中國股市的悲哀,它是中國股市及其投資者不成熟的重要表現(xiàn)。特別是對主辦方的基金公司來說,連最基本的禮節(jié)也沒有了。作為中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的哈繼銘前往基金公司參加路演,想必不會(huì)是不請自來;而即便是不請自來,以哈繼銘中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的身份,主辦方也應(yīng)予以必要的尊重。

  當(dāng)然,這則傳聞的真實(shí)性還需要進(jìn)一步證實(shí)。但盡管如此,該傳聞所反映出來的問題,在中國股市里卻是客觀存在的,那就是空頭往往是“不受歡迎的人”。實(shí)際上,在哈繼銘被“喝令離開”之前還不到一個(gè)月的時(shí)間,有“空頭司令”之稱的謝國忠,就因?yàn)椤俺铡倍獾侥硨I(yè)媒體的“炮轟”。此外,另一“空頭司令”侯寧自稱自己在過去的一年里是挨罵最多的人。實(shí)際上,就連管理層有時(shí)也會(huì)對空頭的言論加以限制,去年6月,基金唱空股市的言論就曾被管理層叫停。

  空頭淪為股市里不受歡迎的人,這是中國股市不成熟的標(biāo)志。對于一個(gè)成熟的股市來說,善待空頭才是正途。和股市里的多頭一樣,空頭也是伴隨著股市而生的,有股市就會(huì)有空頭力量的存在。如果股市里只有多頭而沒有空頭,那么股市就沒有了成交,股市也就不復(fù)存在了。而且多頭與空頭是可以轉(zhuǎn)換的,沒有人是永遠(yuǎn)的空頭,也沒有人是永遠(yuǎn)的多頭。所以,善待空頭,其實(shí)就是善待投資者自己。

  而對于那些唱空或看空股市的空頭,股市同樣應(yīng)該善待他們。正所謂言者無罪,聞?wù)咦憬洹?疹^的觀點(diǎn)可以讓投資者更全面地了解股市,有利于投資者增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),這對于投資者的投資是有好處的。比如,盡管哈繼銘的看空觀點(diǎn)與目前的股市行情“不合時(shí)宜”,但投資者在做多的同時(shí),聽聽哈繼銘的觀點(diǎn)未嘗不是一件好事。畢竟目前的行情是沒有業(yè)績支撐的,僅僅只是一輪資金推動(dòng)型的投機(jī)炒作行情。更何況股市還面臨著大小非解禁的壓力,這樣的行情是不可能持久的。

  不僅如此,有的空頭觀點(diǎn)實(shí)際上是正確的。比如,2008年謝國忠與侯寧兩位空頭司令看空股市,事實(shí)證明,在過去的一年里,他們兩人的預(yù)測是最準(zhǔn)確的。投資者如果聽信他們之觀點(diǎn),那么在過去的一年里投資者至少可以減少許多的損失。這種正確的觀點(diǎn),我們?yōu)槭裁匆芙^呢?

  其實(shí),拒絕空頭正是多頭心虛,中國股市不成熟的證明。長期以來,中國股市沒有做空機(jī)制,只有做多才能賺錢,這樣的環(huán)境培養(yǎng)了投資者的多頭思維。所以他們拒絕空頭,更擔(dān)心空頭唱跌了股市。其實(shí)股市下跌又豈是空頭唱出來的呢?如果沒有各種各樣的利空,任憑空頭如何唱空,也都是白費(fèi)力氣。如2007年的股市,同樣不乏唱空者,但股市不也牛氣十足么?

  也許,等投資者都學(xué)會(huì)做空了,都學(xué)會(huì)善待空頭了,中國股市就開始走向成熟了。(來源:金融界網(wǎng)站)


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