□中國農業大學期貨與金融衍生品研究中心主任 常清

　　金融危機橫掃世界各國，華爾街轟然倒下。金融危機使許多人對于金融衍生品的看法發生了180度的大轉彎，對于資本市場的未來自然有不同的看法。通過對世界資本市場發展史的研究，我堅定地認為我國的A股市場以這次金融危機為契機，將會踏上迅速發展的征程，向著世界最大最強的資本市場的目標邁進。

　　綜觀世界經濟史，資本市場的強大并不是一件孤立的事情，主要是以該國的經濟增長為基礎，同時有比較好的市場體制安排和金融文化建設相輔助。之所以說我國的A股市場將會逆市崛起，其結論的主要依據在于我對中國經濟將會長期持續增長的看法。

　　本世紀初，中國的經濟增長已經改變了世界經濟增長的格局，形成了由兩個發動機帶動世界經濟增長的局面。回顧2001年，中國經濟開始走出低谷進入復蘇，到2003年，世界經濟才全面進入復蘇階段。

　　我國的經濟增長是由工業化、城鎮化所推動的。工業化剛剛進入中期階段，完成工業化還需要很長的路需要走，而城鎮化才是初級階段，按照世界指標來計算，還有相當的距離。最值得一提的就是我國的國際化進程才剛剛開始，經濟危機為中國企業的國際化提供了廣闊的空間，因此我認為中國經濟長期持續的增長還有相當長的時間。

　　正因為如此，我才堅定地判斷中國經濟長期可持續的增長一定會造就中國A股市場的黃金時代。我國A股市場的崛起是不容置疑的。我前一段在學校中有一個講演，題目就是 “華爾街的崩潰與中國A股的崛起”。我們在戰術上要學習借鑒華爾街，但是在戰略上一定要看到華爾街的強盛已經走到了一個拐點，伴隨著中國經濟的和平崛起，我國A股市場與美國的股市并駕齊驅的時代正在到來。

　　當然，我國A股市場的崛起還需要良好的市場制度安排和良好的金融文化，我們應該從摧毀華爾街的腐敗金融體制和其腐敗金融文化中汲取教訓。金融機構要有先進的制度安排，資本市場要有符合現代市場經濟發展的運行體制，堅決杜絕“老鼠倉”之類的腐敗金融文化滋生蔓延，我國的A股市場才能踏上發展的坦途。

　　A股市場崛起同樣離不開理論的創新，理論創新是制度創新的基礎，如何產生使得A股市場迅速崛起的嶄新的理論體系，一掃一些腐朽的極端理論，需要我國的經濟學家的大智慧，我想中國應該有自己的資本市場理論來引領A股市場的發展。

　　百年不遇的金融危機造就了百年不遇的發展機會，A股市場將會乘勢而上，成為世界上一個國際化的、強大的、與中國經濟地位相匹配的資本市場。

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