面對金融危機的基本面壓力和大小非的拋售，上證指數能越過半年線實屬不易，究其原因有三，一是嚴重超跌，二是政策扶持，三是國內經濟有好轉跡象。不過，就目前形勢看，說熊市結束、牛市再起恐怕有誤導之嫌。嚴重超跌引發反彈與牛市再起有本質差別。反彈中逢高必須減磅，牛市則可繼續持有。政策扶持及國內經濟有好轉跡象與見底回升、進入另一輪發展期也有著本質不同。全球的金融危機遠未結束，國內所受到的影響也遠未全部顯現，國家領導人也一再表示，要使2009年繼續保持較快速度發展困難很大，這些都明確表明股市的回暖是暫時的。技術上，中、長期指標仍處在筑底階段。所以，無論是投資理念還是具體操作，謹慎依然是首選。

　　本周四滬市的1264億成交量是2008年5月以來的天量，但收盤卻是一根上影線較長的十字星，這很可能是短線調整的信號。大成交量的陰線或十字星，往往是短線見頂、獲利回吐籌碼大量出局造成的，這多數會引發10日或10日以上的調整。例如，本輪反彈中，2008年11月18日及12月9日都是這種情況。周四的1264億成交量創近9個月日成交量的新高，卻又是陰十字星，則更應引起高度重視。另外，高高在上的KD、PSY、RSI等指標也完全配合短線調整的要求。同時，目前的5分鐘分時線已經對春節后向上突破的趨勢有所修正，后市若有效擊穿，短線調整格局便正式確立。

　　板塊和個股的運行仍然保持著春節前的形態，水泥、電氣、航天、醫療器械等繼續調整，有的甚至重心不斷下移，如海油工程、金宇集團、平高電氣、天藥股份、熊貓煙花、長園集團等。如果短線調整確立的話，那些沒有題材和業績支撐的板塊和個股會有較大幅度的回落。熊市反彈中，創出新高常常是誘多的一種手段，因此，這次回調更應該引起警惕。

　　下周上半周將確定是否會發生調整以及調整的性質。當市場漲聲一片時，應該格外小心。本周四30分鐘的MACD曾發生死叉，如下周二左右再次發生死叉，則需留心。 趙安績

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