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打壓A股因素發生大轉折 證監會調控暗挺股市
投資者報 (記者鄧妍) “如果你想等到知更鳥報春，那春天就快結束了。”——套用一句巴菲特的名言來樹立當下A股市場投資者的信心，或許再合適不過。
盡管全球經濟尚處于衰退過程中，國內宏觀經濟大勢也還難作出明確判斷，但牛年伊始，陸續進入A股市場的資金已讓滬深兩市73只股票股價重回6000點上方，衰退中的投資機會正在被越來越多投資者關注和把握。
《投資者報》記者在牛年開始第一周，對多位券商分析師、基金經理展開采訪，他們普遍認為，在低利率環境下，一旦金融市場動蕩結束、經濟出現轉機或企穩，股票市場將成為下一輪流動性追逐的目標。在他們看來，股市復蘇之路無疑會充滿曲折和反復，但調整好投資心態，讓自己從2000點重新出發，必將會帶來意外的投資驚喜。
A股交易性機會增多
2008年以來，全球經濟和金融體系遭受了大蕭條以來最嚴重的沖擊，中國作為全球一體化的重要一環，自然免不了受到影響。
但海通證券策略核心分析師陳久紅表示，2008 年11 月國家計劃出臺重點產業振興政策是A股市場的轉折點，此后，A 股相對美股和其他海外市場表現而言，逐漸走出了相對獨立的行情。
進入牛年，A股市場獨立走強的趨勢似乎更明顯。“在2009年的投資策略當中，我們對牛年市場的判斷是‘牛年孕牛市，策略大反攻’。”華林證券分析師胡宇向《投資者報》指出，市場參與者對熊市的恐懼和經濟衰退的擔憂，將會隨著股票市場的不斷造好而重新轉變。
他進一步分析稱，股票市場牛熊變換或者漲跌周期的變換往往會先于大部分參與者的預期。一個最近的例子是，當大部分人還在為經濟衰退和金融危機的影響擔憂時，巴菲特等價值投資者已經果斷地出手了，這或許正意味著，牛市往往都是在熊市的最低谷誕生。
胡宇認為，盡管不能確保A股市場反彈行情從此一帆風順，也還不能說A股市場股價絕對的便宜，但站在上證綜指2000點位置觀察，A股市場的交易性機會頗多。
打壓A股因素發生轉折
在采訪過程中，記者注意到，券商分析師、基金經理幾乎都在強調當前國內市場資金十分充裕而投資渠道有限，所以在2008年創下全球最大跌幅的A股市場必然成為資金關注的重點對象。
自去年11月以來，金融機構新增貸款開始出現全面回升。2008年12月金融機構的新增貸款達到了7718億元人民幣，同比增速18.76%。2009年1月的前20天，銀行業金融機構新增貸款達到9000億元，差不多完成了全年信貸目標的五分之一，市場的流動性已經全面改觀。
由于房地產市場的不景氣以及其他投資渠道的缺乏，諸多資金開始重新關注跌幅較大、風險充分釋放的A股市場。在流動性重新充足的條件下，A股市場仍然呈現資金推動的特征，近期中小盤股不斷領漲于大盤股也說明市場投機資金已經回歸A股市場。
在胡宇看來，虛擬經濟暨金融市場運行的穩定與否是實體經濟能否持續健康發展的保證之一。“因此，在某種程度上，當前中國股票市場的穩步上揚有利于中國經濟提前走出世界經濟危機的泥潭。”
除卻宏觀層面的變化，國都證券研究員張翔進一步向《投資者報》指出，影響A股市場的其他因素也在發生轉折性變化。
比如，從近期行情可以看到，眾多股票的走勢并未受到限售股上市的負面影響，此外，新年后通過大宗交易減持的大小非也驟然沉寂，1月，發生在滬市的大宗交易總共只有50筆，發生在深市的還不到30筆。而在2008年12月，僅滬市發生的大宗交易就高達403筆。
證監會調控暗挺股市
其實，A股市場暗藏的衰退中的投資機會在最近基金市場中也可見一斑。按照證券業界一個約定俗成的判斷，每年初證監會主要放行的基金品種是偏股還是偏債，能反應出監管部門對于當前股市的態度。
2008年初，證監會連續放行債券型基金，基金業界當時就強烈感受到監管部門不希望還處于5000點的股市出現明顯泡沫的想法。到了2009年初，指數基金、股票型基金接連獲證監會放行，牛年開始，光大保德信均衡精選等多只股票基金更是接踵拉開發行序幕。
“股票型基金如此緊的募集節奏，顯示出監管部門對于市場有扶持發展的想法，也透露出證監會可能對接下來一段時間市場表現相對樂觀的判斷。”北京一家基金公司主管投資的副總經理2月4日下午向《投資者報》表示。
記者注意到，2008年熊市中的明星——債券型基金自2009年始風光不在，其1月凈值增長率總體為負，其中純債型平均凈值跌幅超過1%。
在招商證券基金分析師王丹妮看來，隨著債券市場風險陸續放大，投資者現階段可逐漸將重心轉向偏股型基金。
“一般來說，牛市中股票型基金的業績表現會弱于大盤，而衰退中的熊市正好相反。”光大保德信均衡精選基金擬任基金經理許春茂向《投資者報》分析指出，2009年股票型基金的業績有望再次超越大盤，主要原因在于股市經過2008年的暴跌后，已沒有明顯泡沫，在政府一系列保增長政策措施下產生趨勢性下跌的概率也相對較小；其次，中國經濟2009年進入減速調整年，在債市收益率已較低的背景下，股市的投資機會和投資回報率有望明顯改善，股票基金通過合理的資產配置，可以分享股市的超額收益。
“忘掉6000點帶來的不快，換一種投資思路，從2000點重新出發，這個世界就會變得與以往大不同。”
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