李敏斌

　　2007年度國內上市公司高管薪酬大幅增長，“打工皇帝”層出不窮，高管薪酬動輒數百萬元，甚者數千萬元，大有“趕英超美”的趨勢。隨著上市公司2008年報公布潮即將來臨，公眾不僅關心上市公司的業績，上市公司高管的薪酬也將再次成為公眾焦點。在金融海嘯之下，2008年全球企業高管收入大幅縮水，部分花錢大手大腳的企業，引發政府官員和公眾強烈不滿。在此背景下，國內上市公司高管如何犒勞他們過往一年的表現，大家拭目以待。

　　投資者關注上市公司高管的薪酬，說明投資者的維權意識在增強，投資者對管理層行為是否損害自身權益越來越關注，這有利于改善公司治理。很遺憾的是，公眾股東對于高管的薪酬基本沒有發言權，即使認為薪酬太過分，也只有發牢騷的份。事實上，相當部分上市公司高管的高薪酬與其給公司帶來的價值是不相符的。在整體經營環境惡化、公司業績下滑、普通員工飯碗不保之時，高管的收入應有節制，不管是從企業責任還是道德等方面考慮，高管都必須與員工和投資者共渡時艱，營造和諧的企業管理環境和投資者關系。

　　高管薪酬管理是公司治理的重要部分。對任何上市公司而言，協調股東與管理層的利益，是一項根本性的挑戰，而高管薪酬結構是處理這一挑戰的一個重要手段。近年各式各樣的激勵機制在中國公司中的應用越來越普遍，但縱觀近幾年國內上市公司的薪酬激勵機制，高管高薪方案并不能使管理者與股東的利益趨于一致，實際上所起到的積極作用不大甚至有時候起到負面作用。在中國公司，董事會決定高管的薪酬，只有少數上市公司建立薪酬委員會，其中只有少數薪酬委員會完全由非執行董事或獨立董事組成，薪酬的決定權主要在公司高管或者董事長手上。此外，不少公司高管往往是公司控股股東委派，一般公眾股東對公司薪酬制度的影響能力相當有限，基本上只能接受董事會的決議，起不到任何約束的作用。而不受約束的薪酬存在較大職業道德風險，會引發投資者對公司信心受挫。

　　盡管收入差距過大常常引發對社會公平的爭議，但在市場經濟下，我們要重視企業家的貢獻，企業家的合法報酬應得到尊重。對高薪高管不應有眼紅或者仇富的心理，對于真正貢獻才能并為股東帶來高回報的企業高管，給予高于市場一般水平的薪酬待遇并不為過。過低的薪酬水平無激勵作用，但過高的薪酬水平也失去了應有的激勵效應，要確定合理的薪酬并不容易。高收入不是罪過，關鍵是要取之有道，光靠公司內部制訂薪酬標準和監管還不夠，還應該采取其它措施，征詢股東意見，向股東披露詳細的薪酬方案，讓股東在高管薪酬方面有更大的發言權，控制高管過高的薪資，甚至賦予股東對高管薪酬方案的投票權，進一步加強公司員工和傳媒的監督作用，以約束高管薪酬在多數人可接受的范圍內。

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