□ 本報評論員 侯捷寧

　　受國際國內經濟金融復雜因素的沖擊和影響，我國資本市場發展的內外部環境發生深刻變化，不穩定不確定因素明顯增多。市場穩定健康發展面臨諸多新的挑戰。

　　越是在這樣的形勢下，越是要堅定對資本市場改革發展的決心，準確的把握資本市場改革發展面臨的新形勢。為此，剛剛閉幕的全國證券期貨監管工作會議明確提出，要統一認識，堅定信心，全力推進資本市場穩定健康發展，更好地服務國民經濟發展全局，在服務國民經濟全局的功能上要有新拓展。

　　發端于美國的金融危機通過國際貿易、資金跨境流動等多種傳到機制，對我國經濟增長、金融安全和資本市場穩定造成的不利影響正在顯現。我國經濟下行壓力加大，投資、出口增速趨緩，能源、原材料需求大幅下降，部分行業、企業經營困難增多。宏觀經濟景氣度變化已經在股市運行中得到反映。

　　而從資本市場自身看，在全流通的市場條件下，市場運行機制和各類市場主體的行為方式發生了深刻變化，利益格局更加復雜，對監管制度、監管方式和監管能力提出了新的要求。維護市場穩定運行和推進改革發展的形勢也更復雜，任務更艱巨。

　　盡管2009年資本市場面對的挑戰大、壓力大、困難多，但我們也要看到，2009年也是資本市場發展的重要戰略機遇期。這可以從五個方面來看：

　　首先，中央“保增長、擴內需、調結構”的政策措施將為資本市場發展提供有力支撐。

　　去年以來，針對國際國內經濟形勢的變化，黨中央、國務院出臺了刺激投資、擴大消費、促進出口的強有力政策，各地方、各部門保增長、促發展的積極性很高。隨著中央政策措施的落實到位，經濟金融形勢逐步好轉，將有力促進資本市場穩定健康發展。

　　其次，資本市場基礎性制度建設的積極效應正在并且還將逐漸顯現。

　　近年來開展的股權分置改革、提高上市公司質量、證券公司綜合治理、大力發展機構投資者、完善 市場法制建設等綜合改革，解決了長期以來的重大制度性障礙，推動了市場運行機制的完善，改善了市場整體質量和結構，為我國對國際金融危機、維護金融系統安全創造了有利條件。

　　去年以來，我們圍繞增強市場信心和完善體制機制建設，著重出臺了一系列政策措施，強化了市場主體抗風險能力，進一步夯實了市場穩定健康發展的內在基礎。

　　第三，影響國內資本市場發展的宏觀經濟基本面沒有發生重大變化。

　　國際不利因素和特大自然災害沒有改變我國經濟發展的基本面和長期發展趨勢，國民經濟在較長時期內仍將保持較快增長，經濟發展活力足，回旋余地大，金融體系總體健康，流動性充裕。宏觀經濟政策調整及時有效，經濟正朝著宏觀調控的預期方向發展，資本市場長期向好的趨勢沒有改變。

　　第四，滿足實體經濟的合理需求為資本市場提供了發展動力。

　　推進經濟結構戰略性調整、建設創新型國家、參與全球經濟競爭，都需要建設一個強大的資本市場，進一步發揮資本市場合理定價和優化資源配置等功能。社會各方面對大力發展資本市場重要性的認識逐步深化，推進資本市場該給發展合力逐漸形成。

　　第五，市場環境的變化也為我們在逆境中實現新發展提供了機遇。國際金融危機活生生的案例，深化了我們對資本運行規律的認識，有助于我們少走類似的彎路，少犯同樣的錯誤。

　　在股市調整變化的情況下，可以進一步完善市場機制，擴大債權融資，提供更加多元化的投融資渠道，也有助于加快多層次股票市場體系建設，不斷拓展市場的廣度和深度。市場風險的逐步釋放，也為上市公司等市場主體并購重組創造了較好環境，有利于促進產業結構調整和升級。

　　可見，堅定信心并非空談，而是具備相當多的有利條件。當前講保持清醒頭腦，包括不要盲目樂觀也不要盲目悲觀，但重要是指不要盲目悲觀。我們要充分把握資本市場發展面臨的機遇和有力條件，變壓力為動力、化挑戰為機遇，更好地服務國民經濟發展全局。在國際金融動蕩的格局中，謀得新發展，贏得新優勢。

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