市場仍然警惕工行

　　大盤中資銀行股在海外上市的時候，引進諸多海外戰略投資者，這是中國上市公司在國際化方面的一種進步，但同時也注定了今天的減持行動及對市場影響的不可避免。

　　進入2009年以來，海外戰略投資者離場中國銀行股，呈愈演愈烈之勢。此前，美國銀行(Bank of America)已于1月7日向市場配售了56億股建設銀行H股股份，持股比例由19.13%降至16.6%，套現28億美元。

　　“美國銀行的出售舉動表面上看起來不錯。”PeterS.Cohan&Associat投資公司總裁彼特·科安(Peter Cohan)評價稱。從銷售文件來看，美國銀行是以每股3.92港元出售的，比減持前一日的建行H股收盤價4.45港元低了12%。“12%的這一折扣使我感到緊張。通過把這批股份分拆，在一個較長時間內慢慢出售，美國銀行應該可以以市場價格售出。”科安認為，美國銀行的“賤賣”暗示了自身財務困境。

　　而現在市場關注的焦點則是將于今年4月份迎來限售股解禁的工商銀行。今年4月28日，工行的戰略投資者，包括高盛、安聯、美國運通持有的120.92億工行H股將迎來解禁。2006年,以高盛為首的財團出資37.8億美元收購工行10%的股份。

　　此前，工行投資者關系部曾對媒體表示，從日常溝通情況看，工行對高盛很放心，因為高盛目前不缺錢。

　　截至目前，上述工行的外資股東均沒有透露出售工行股份的計劃。高盛集團新聞發言人曾對記者表示：“我們的損失報告并不影響我們對工行甚至對中國投資的態度，我們認為，中國的投資潛力非常大。”而在2008年5月，安聯集團亞太部執行副總裁杜漢詩(Heinz Dollberg)接受記者采訪時亦明確表示，安聯無意出售持有的近2%工行股份。

　　但是，市場的看法可能并不會如此。在昨日的香港市場，唯有工行的股價是下跌的，全天下跌1.17%，收于3.37港元，這一走勢表明，市場對未來工行戰略股東的減持還是心存戒備。

　　海外投資者在香港市場的減持，對A股市場也產生了消極影響。

　　2009年1月7日，美國銀行減持建設銀行H股當天，建設銀行H股深跌8.76%，而建設銀行A股，亦有3.88%的跌幅。而在最近20個交易日里，建設銀行(601939.SH)的股價跌幅為9.33%，中國銀行(601988.SH)的跌幅為5.38%，而同期上證綜指的跌幅僅為1.81%。

　　華泰證券研究員劉曉昶分析，短期建設銀行受減持影響，H 股股價將受到一定壓制，相應亦會拖累A 股股價表現。

　　渤海證券研究員張繼袖分析，對于減持的這些股票，新的接盤者將受到120天禁售期的約束，“但買家可以通過做空相關銀行H股以鎖定利潤，從而對股價造成壓力，從而對相關銀行股的A股股價及整體A股市場承壓。”

　　蔓延A股之憂

　　更讓人放心不下的是，外資戰略股東的減持可能會從海外市場向A股市場蔓延，并從銀行股向非銀行股蔓延。

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