□ 彭春來

　　近日，中國證監會前主席周正慶表示，現在對平準基金的認識還不一致，平準基金近期無法推出。而去年9月以來，周正慶曾多次呼吁抓緊建立平準基金以推動資金進入股市。由此看來，設立平準基金的呼聲雖高，但質疑也不少。而筆者認為，這些質疑似乎不難解答。

　　綜合來看，對平準基金的質疑主要有三個方面：一是會造成新的政策市；二是不能用全體納稅人的錢去救助證券市場投資者；三是操作上的問題，如資金來源、介入時機、如何退出等。

　　先看第一個質疑。筆者認為，對“政策市”應該辨證地看。隨著市場經濟的發展，政府應該越來越少地直接干預經濟，但當經濟(不管是實體經濟還是虛擬經濟)出現了嚴重的問題，市場本身已經無法解決，放任下去會對國計民生帶來難以估量的損失時，政府該出手時還是應該出手。在市場經濟體系最完備的美國，在遭遇金融危機時，政府也在竭盡所能進行救市，更何況我們這一發展中國家？經過去年上半年“救與不救”的爭論，下半年對這一問題已經有了基本一致的看法。一系列的利好政策已經陸續出臺，但力度還是不夠。目前，虛擬經濟已經影響到實體經濟、證券市場的基本功能發揮也受到嚴重制約。非常時期宜用非常手段，此時推出平準基金，其意義非同一般。

　　第二個質疑也很好解釋。其實，除了“每人發1000元”這一類政策(本報正熱議中)之外，政府通過財政手段推出的絕大部分政策，直接受益的都只是一部分人或一部分行業，如注資銀行、注資航空公司、補貼油企、降稅等。這些政策絕不會使所有納稅人都直接受益，但會促使經濟更加健康發展而使大家都間接受益。對證券市場的救助也是如此。目前實體經濟與虛擬經濟已密不可分，救虛擬經濟間接就是救實體經濟，也是惠及所有納稅人的大事。而且稅收本身就具有調節功能，因貧富差別等原因可能有一部分人不會納稅，但也能享受納稅人待遇。更何況現在證券市場開戶的投資者就有1億多，因此，推出一個能振興證券市場的措施，善莫大焉。

　　至于操作上的問題，更是不難解決。從資金來源看，平準基金首批有3000億元即可，而我國2008年財政收入將超過6萬億元，外匯儲備接近2萬億美元。最新出臺的4萬億投資計劃中，劃出一部分用來刺激股市以擴大內需完全可行。從介入時機看，平準基金可以先宣布成立，再根據市場的變化決定何時介入和介入何種股票，如果市場就此變好的話完全可以不介入。此外，平準基金買的股票應以藍籌股、權重股以及高成長股為主，這樣一是易于穩定指數，二是利于進出。如果市場再入大牛市，平準基金退出自然不成問題，如果市場仍不穩定，則平準基金依靠所持藍籌股的分紅仍將有穩定收益。這些收益可用作社保基金，歸全體國民所有。

　　新生事物的推出本來就是一種探索的過程，如果什么事情都等到認識完全一致才做，那時，“黃花菜都涼了”。在目前證券市場仍存在不穩定因素、大小非將達到解禁高峰之時，設立平準基金以推動更多資金入市，宜早不宜遲。

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