新浪財(cái)經(jīng) > 證券 > 中資銀行H股遭外資股東大規(guī)模拋售 > 正文

銀行業(yè)主導(dǎo)權(quán)不容有失警惕戰(zhàn)略投資者投機(jī)

http://www.sina.com.cn 2009年01月12日 06:43 全景網(wǎng)絡(luò)－證券時(shí)報(bào)

　　章玉貴

　　在全球金融風(fēng)暴將西方頂級(jí)商業(yè)銀行并不那么神話的管理與贏利水平現(xiàn)形于世的今天，中國銀行業(yè)若還冀望利用這些“戰(zhàn)略投資者”來實(shí)現(xiàn)打造世界級(jí)銀行體系的目標(biāo)，難免心為“洋”役。從來就沒有救世主，中國銀行業(yè)必須依靠自身力量，培育內(nèi)生優(yōu)勢(shì)，捍衛(wèi)中國金融主導(dǎo)權(quán)。

　　近日，由美國銀行領(lǐng)銜掀起的拋售中資銀行股的浪潮引起了二級(jí)市場劇烈波動(dòng)，盡管銀行方面聲稱此舉是正常行為，但投資者并不買賬，所涉銀行股價(jià)紛紛暴跌；另一方面，盡管部分中資銀行一再強(qiáng)調(diào)其與外資銀行的戰(zhàn)略合作取得了豐碩成果，國外戰(zhàn)略投資者的減持并不影響雙方合作，但就連國外評(píng)論也認(rèn)為：美國銀行和其它外資機(jī)構(gòu)出售所持中國幾大銀行股份的決定表明，中國利用海外專業(yè)知識(shí)打造世界級(jí)銀行體系的戰(zhàn)略面臨著更大的麻煩。可見，關(guān)鍵時(shí)刻，外資銀行是靠不住的，中國銀行業(yè)的發(fā)展壯大，只能靠自己！

　　警惕“戰(zhàn)略投資者”投機(jī)

　　幾年前，中國國有商業(yè)銀行還是西方分析師和國外同行的嘲笑對(duì)象，外界普遍認(rèn)為部分中資銀行從技術(shù)角度上講已經(jīng)資不抵債了，但是他們大概低估了中國政府救贖國有銀行業(yè)的決心和能力。盡管超過5000億美元的救贖代價(jià)不菲，但是通過大規(guī)模注資和改制上市，中國銀行業(yè)不僅沒有在與國際銀行業(yè)競爭中敗下陣來，反而發(fā)展成為初具國際競爭力的相對(duì)獨(dú)立的金融勢(shì)力。較為保守的經(jīng)營策略也在一定程度上幫助中國銀行業(yè)躲過了次貸危機(jī)的沖擊。Bloomberg的數(shù)據(jù)顯示，在現(xiàn)金為王的今天，中行、工行和建行等三大上市銀行分別握有1010億美元、890億美元和820億美元的凈現(xiàn)金量。這個(gè)數(shù)據(jù)大概連花旗和匯豐也羨慕不已。而美國銀行、瑞銀等外資銀行眼下最缺的就是現(xiàn)金，為了修復(fù)惡化的財(cái)務(wù)狀況，他們急于套現(xiàn)中資銀行股以彌補(bǔ)自身窟窿，此舉實(shí)屬正常。

　　其實(shí)，在弱肉強(qiáng)食的金融市場，沒有一家銀行真心希望競爭對(duì)手和自己并肩成長。中國國有銀行當(dāng)初為了上市而引進(jìn)戰(zhàn)略投資者既是特定時(shí)期的需要，也是一種讓利行為，甚至是一種不平等的交易行為。如果說，美國銀行當(dāng)年以不到1港元的低價(jià)獲取190億股建行H股，是中資銀行在缺少定價(jià)權(quán)情況下不得已的利益出讓，那么美國銀行去年6月5日以每股2.42港元的行權(quán)價(jià)格增持60億股建行H股的行為，則是國際銀行資本試圖低成本控制中資銀行的一次戰(zhàn)略舉動(dòng)。盡管建行發(fā)布聲明指出H股“賤賣”論是對(duì)市場運(yùn)作的嚴(yán)重誤解，但是這種辯解在美國銀行因增持建行H股而獲益不菲的事實(shí)面前是沒有多少說服力的。中資銀行在關(guān)鍵時(shí)刻充當(dāng)外資銀行的提款機(jī)，這是誰的悲哀？

　　另一方面，中資銀行希冀通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者來全面提升銀行管理水平的愿望，今天看來愈來愈不現(xiàn)實(shí)。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，通過雙方在風(fēng)險(xiǎn)管理、公司治理、信用卡等領(lǐng)域的合作，中資銀行的確學(xué)到了一點(diǎn)“know-how”知識(shí)，但從整體實(shí)施效果來看，中資銀行當(dāng)初對(duì)引入外資進(jìn)行戰(zhàn)略性改革過于樂觀。目前的狀況是合作雙方都對(duì)彼此的表現(xiàn)感到失望。雙方的暫時(shí)合作無法掩蓋本質(zhì)上的競爭，雙方在戰(zhàn)略目標(biāo)上其實(shí)是大相徑庭的。