新浪財經訊 2009年1月10日，第十三屆(2009年度)中國資本市場論壇在中國人民大學舉辦，本屆論壇的主題是“全球金融危機：對中國和世界的影響”，新浪財經獨家網絡支持。中國證監會風險處置辦公室主任吳清在演講中分析金融危機啟示時指出華爾街的失敗對中國來說有七大啟示。

　　第一，金融機構的產品創新，應當有度。創新不能是無度的創新。我國很多的金融創新還屬于比較初級的階段，不能因為華爾街的失敗，就否認金融創新，但創新必須有個度。這個度到底在什么地方？ “度”表現在兩個方面：第一，結合最近幾年證券公司建立起來的概念，就是要以風險“可控、可測、可承受”為前提；第二，金融產品要適當銷售，以客戶為中心，不是以金融機構自我為中心。

　　第二，金融機構要管理風險，而不是冒險。這些年來，華爾街很多的金融機構，從管理風險、分散風險到最后是冒風險和制造風險，通過高杠桿和集中的交易業務，雷曼等公司早已經不再以傳統的投資銀行業務為主要的利潤來源，這里面包含著巨大的風險。

　　第三，投資銀行是金融服務商，而不是投機商。投資銀行本該是以服務于客戶、服務于實體經濟服務為中心的市場中介，它的風險按理說應該比商業銀行更低得多，因為商業銀行是所謂的間接金融，是以資金運用為主的。但投資銀行們已經離開了金融服務了，慢慢成為了“對沖基金”和專業投機者。

　　第四，激勵機制應該重在鼓勵長期的追求。如果只追求短期的利益，對于金融機構來說是太危險了。需要形成一種激勵約束機制，讓證券公司、投資銀行、商業銀行有所追求，也有所畏懼，而且追求的是長期的利益。

　　第五，金融監管必須及時防范和化解系統性的風險。在維護系統安全是金融監管的重要目標之一。幾年前，通過綜合治理，國家花了較小的代價，就已經把我國證券全行業的風險處理掉了，并初步建立了較有效的風險監控體系，但要做的仍然很多。

　　第六，系統性的風險，并非是銀行所獨有的。過去關注金融機構的系統性風險，往往是最關注銀行。但是，在金融創新的條件下，非銀行的金融機構包括投資銀行在內，也可以制造系統性的風險，必須引起足夠重視。

　　第七，還需要大力發展資本市場。雖然華爾街失敗了，但是華爾街所代表的市場化的融資模式和華爾街所代表的投資銀行的功能，將會繼續存在和發展。我國的資本市場和投資銀行業不是發展得過頭了，而是發展得遠遠不夠，資本市場作為現代經濟的核心作用沒有變。

    相關報道：

    圖文：高盛亞洲區董事總經理胡祖六

    賈康：政策是市場原則的補充 防止政府萬能幻覺

    曹鳳岐：政府對資本市場有四大作用

    王忠明：政府救市買到三大意識

    胡祖六：中國面臨千載難逢的資本輸出機會

    胡祖六：中國企業應積極審慎地走出去

    胡祖六：中國處于金融危機最有利的位置

    新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。