新年伊始，中資銀行股就遭到外資股東的大肆拋售。7日，美國銀行以股份配售方式售出其持有的56億股建行H股股份，瑞士銀行也表示，已將其所持有的中行H股悉數拋售，而李嘉誠基金會也減持了中行H股。另有消息稱，蘇格蘭皇家銀行集團也正考慮出售手中的中國銀行H股股權。

　　銀行股是當前A股中權重最大的板塊，其對市場走勢舉足輕重，而且，大型銀行股表現的好壞也是市場評價國家金融體系安全與否的晴雨表。昨天金融股領跌大盤一定程度反映出市場對于金融股未來的擔心和憂慮。那么，近日外資股東的一系列減持舉動究竟將對A股市場和金融股帶來何種影響？金融股的強勢地位是否會因此經受嚴峻挑戰？

　　近期外資股東掀起一輪拋售中資銀行股浪潮。1月7日，美國銀行減持56億股建設銀行H股，去年12月31日，瑞銀集團將其所持的34億股中行H股，全部出售給機構投資者。在此背景下，我們認為，當前外資拋售中資銀行股恐怕并非如表面現象那么簡單，其背后還有更多深層次的原因。

　　減持有三大主因 和中資行基本面無關

　　此次外資拋售中資銀行股主要有三個原因：一、美國銀行持有的建行H股在去年10月底就已解禁，但當時股價太低，只有2.5港元，且當時很難找到合適買家；二、近期美銀董事會已通過優先股季度現金分紅計劃，為了籌措到更多資金及補充自身流動性，美銀很需要現金，因此選擇出售部分金融資產套現；三、為了讓季報和年報更亮麗。美銀剛剛完成對美林的收購，資本金不足情況嚴重，出售股權可收回一部分浮盈收益，提高銀行盈利指標。綜上述，我們認為，目前境外機構大量出售中資銀行股，并未看淡港股或內地資本市場，更多是出于自身財務狀況的考慮，而和我國經濟發展及中資銀行的經營狀況并無太大關系。

　　警惕“蝴蝶效應”對銀行股的沖擊

　　繼上周瑞士銀行拋售中行H股后，美國銀行成為第二個在鎖定期結束后出售中資行股份的境外戰略投資者。在我國各大行中，目前禁售期已滿的戰略投資者還有中行的戰投蘇格蘭皇家銀行、新加坡淡馬錫控股、亞洲開發銀行，交行的匯豐銀行，工行的高盛、美國運通等，接下來，幾大行的戰略投資者都有減持套現的可能。因此，對于此次減持對A股銀行股所造成的沖擊，目前不宜盲目樂觀，必須警惕蝴蝶效應的產生。

　　雖然當前全球金融市場都在面臨金融危機的沖擊，但A股市場中以銀行股為首的金融股仍是市場中安全系數最高的品種。當前全球專業人士對未來我國經濟發展前景依然充滿信心，而我國金融企業仍將在未來發展中充當領頭羊的作用，因此，看好中國經濟就等于看好金融股。所以，從這個意義上看，未來A股金融股發展前景依然看好，其強勢權重地位也將無可替代。

　　匯金連續增持 力挺銀行股

　　雖然日前外資股東大量拋售中資銀行股，但作為各大國有商行控股股東的匯金公司，也沒有袖手旁觀，連續多次出手增持工中建三大行股份，起到了中流砥柱的作用。

　　去年9月23日，匯金公司就分別增持工中建三大行各200萬股，此后，建行發出權益報告書稱匯金已累計增持7080萬股。贏富數據也顯示，去年9月23日以來，銀河證券北京月壇營業部累計買入工行8.6億元、建行2.77億元和中行1.85億元，其操盤手法相當獨特，大跌大買、不跌不買，護盤目的非常明顯。我們認為，匯金增持PK外資拋售的序幕才剛剛拉開，未來精彩場面值得期待。(金證顧問）

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