2008年1月4日，上證綜指開盤5265點；1月14日，指數上摸年內最高點5522 點；10月28日，指數下探至年內最低點1664點；12月29日，上證綜指報收1850點——2008年的股市年線，就是這樣一根穿頭破腳、實體接近3500點的大陰線，觸目驚心。

　　有統計稱，2008年滬指和深指的跌幅穩居全球“前三甲”。與年初相比，兩市市值蒸發20萬億元，這還不算年內發行以及增發的新股；以內地1.2億A股交易賬號計算，每個賬號平均損失16萬元。

　　同樣慘不忍睹的還有2008年的黑色金屬。當年一季度，鋼產量比2007年同期增加了12%，當時人們揣測粗鋼產量是否會超過6億噸，但現在來看，2008年前11個月的產量反而比2007年同期減少16%。鋼價從2008年年初一路攀升，7月底見頂后，用了6個星期就跌回到3月的價格，并繼續向下跌破年初的價格；到年末，由于樓市與車市的低迷，鋼價已經跌回到1995年的水平。

　　作為干散貨的最大“貨種”，鐵礦石粉左右著BDI(波羅的海國際綜合運費指數)。2008年年初BDI突破萬點時，鐵礦石的價格在次高位。但這一指數在一年內跌去95%，雖然近期小幅反彈，但仍在千點之下。

　　2008年7月，銅價大約為每公斤4美元，現在的價格是1.23美元左右；同樣是7月，原油價格是147美元/桶，現價約35美元/桶左右；5500千卡的電煤，6月是每噸1000元，且有錢買不到煤，而不久前的煤炭訂貨會上，五大電力集團居然一單未簽。

　　2008年最抗跌的板塊，當屬農業板塊和水泥板塊。水泥是全年價格最為平穩的商品之一，價格上下波動均未超過15%，這導致年尾水泥股票大漲。其中，太行水泥和海螺水泥的走勢，值得各行各業的有心人仔細研究。

　　不知道算是幸運還是不幸，我們趕上了前所未遇的華爾街金融大崩潰。2008年末，海外機構清盤事件層出不窮。此前財大氣粗的金融機構們紛紛放了長假；頂級寫字樓里的辦公桌，成片成片地被清掃；通道之間的往來對賬單據，被退回的數目每天都在增加……

　　2008年就這樣過去了，留下的是一堆逗號、句號、驚嘆號以及“問號”。而分析判斷2009年股市的大體趨勢，更多時候需要研究參照系變化情況。

　　新的一年，投資者首先應該更多關注國際市場，以及大宗商品交易市場；關注人民幣匯率變化和周邊市場機會。如果沒有國際化的大思路，中國股市將沒有任何發展前景；其次，需要時刻關注市場的流動性，關注資金和股票的增量。只要資金足夠多，市場的走勢就是非常確定的；其三，關于市場風險。在《相信自己的虛妄》一書中，索羅斯告訴我們，風險是真實的存在，但是風險控制，特別是系統風險的控制，對于任何人來說都沒有太大的意義。

　　總體而言，我認為2009年股市的風險主要來自五個方面：一是如何在匯率波動中重新審視和定位中國經濟及各類資產；二是如何評價實物投資與金融資產投資的收益風險水平。當預期實物投資市場收益水平趨于下降、風險趨于上升時，資本往往需要向虛擬市場轉移；三是整個市場的預期收益水平如何，這決定著資本在“權益類投資(如股票)”和“收益類投資(如債券)”之間的轉換數量；而且受到利率變化的影響較大；四是資金供給能否跟上，當然，這是相對于股票的增量而言的；最后，還要看看樓市能否止跌，甚至重新放量盤活。以當前市場的大環境，如果樓市有欠“穩定”，股市很難獨自走強。

　　相關報道 2009年：有望融冰

　　展望2009年的證券市場，大多數人似乎并不悲觀。隨著未來的圖景逐漸清晰，意味著我們有可能穿出迷霧。

　　多家研究機構認為，經過2008年單邊大幅下跌后，滬深兩市2009年情況將有所好轉。在政府多方促進經濟增長的情況下，A股上市公司全年業績低點可能出現在第一季度，在二季度消化2008年的高價庫存品等后，下半年盈利有望好轉。

　　中信證券認為，2009年經濟走勢前低后高，將呈“U”形走勢，下半年開始經濟逐步回升。上市公司業績增速將進一步放緩至3%，但由于估值已經低于15倍的合理水平，流動性狀況也有所好轉，市場總體將是震蕩反彈，投資機會明顯多于2008年。

　　不過另一家著名研究機構申銀萬國也強調，市場消化大周期風險和醞釀經濟增長動力都需要時間，2009年A股更可能呈現波動筑底格局，缺乏趨勢性投資機會。

　　“流動性要求資金尋找突破口，我們可以判定，2009年將是主題投資大行其道的年代，這就意味著股指雖無驚喜，個股卻孕育著巨大的機會。”一家合資基金公司研究總監告訴《中國經營報》記者，包括國資整合、受益政策刺激，甚至創業板等都值得關注。

　　東莞證券研究所所長李大霄指出，2009年或將是一場“融冰之旅”，在政府全力救市和“大小非”從單向減持變為雙向互動新態勢下，“經濟擔憂和‘大小非’兩座大山壓力都將有所減緩。”李輝

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。