但是好景不長，短暫的繁榮之后，所謂的3000點“政策底”很快就被擊破，一度被視為市場風向標的中石油也在此期間破發(fā)。半年前還在唱著《死了都不賣》的股民們，已經(jīng)含淚嘶喊著《站在中石油48元之巔》。

　　此時，人們熱議的是金融資本的節(jié)節(jié)敗退和市場估值體系的重建，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的博弈將會在何種程度上達到平衡。

　　上半年，ST東盛(600771.SH)市值縮水76%；緊隨其后的是*ST邁亞(000971.SZ)和*ST中鎢(000657.SZ)，市值縮水均超過75%；超過650只股票市值縮水過半；農(nóng)業(yè)股受到追捧，冠農(nóng)股份(600251.SH)、登海種業(yè)(002041.SZ)、隆平高科(000998.SZ)等漲幅近2倍；資源股ST鹽湖(000578.SZ)在基金的力捧下暴漲100倍。

　　2008年9月30日：金融危機蔓延 市場幾近崩盤

　　這期間國內(nèi)外經(jīng)濟形勢繼續(xù)惡化，股市連續(xù)暴跌，市值縮水直奔10萬億元關口。9月30日的統(tǒng)計顯示，兩市總市值為14.74萬億元。

　　以雷曼兄弟破產(chǎn)、美林證券被收購、AIG集團被美國政府接管為標志，華爾街的金融風暴升級，次貸危機正式進入第二階段。

　　中國經(jīng)濟發(fā)展形勢空前嚴峻起來。2008年前三季度我國GDP同比增長 9.9%，增速比2007年同期回落 2.3 個百分點，為2004年本輪經(jīng)濟增長以來的最低水平。當通脹水平逐月回落，已經(jīng)不再是主要矛盾時，刺激經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)而成為政府的頭等大事。

　　百年奧運夢在2008年8月實現(xiàn)，但是股市慘不忍睹，“維穩(wěn)”成為這一階段的流行詞。2000點保衛(wèi)戰(zhàn)亦就此觸發(fā)。9月19日，利好三箭齊發(fā)，證券交易印花稅單邊征收，國資委支持央企增持或回購上市公司股份，匯金公司將在二級市場自主購入工、中、建三行股票。當日的滬深兩市全線漲停。

　　但是極度恐慌氛圍下，上證綜指稍作反抗就直奔1664點而去，創(chuàng)下2008年全年最低點。“當時人們對于金融危機到底如何演化已經(jīng)徹底亂了，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)差，上市公司三季報差等等多種因素導致股市在10月份加速觸底。”中信證券分析師程偉慶指出。

　　2008年前三季度，市值縮水超過8成的股票接近20只，如南方航空(600029.SH)、宏達股份(600331.SH)等。縮水超過7成的股票多達250家。

　　2008年12月31日：4萬億強心針 A股觸底反彈

　　現(xiàn)在看來，這一階段是2008年以來最富戲劇性的一段時光。在經(jīng)歷了極度恐慌、迷茫和絕望后，人們的信心和股市一起觸底反彈。此時市值僅有12.23萬億元。

　　11月初，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，會議推出了促進經(jīng)濟增長的十項措施，并宣布將在2010年年底之前投資共4萬億元。以此為開端，“刺激經(jīng)濟政策”成為這一階段的關鍵詞。

　　該消息亦成為資本市場的救命稻草和轉(zhuǎn)折點。兩市在10月28日觸底后開始掉轉(zhuǎn)方向，緩慢上行，最高反彈幅度接近30%。“這是今年最后一次盈利的機會，抓不住，2008年就徹底完了。”多位基金經(jīng)理稱。

　　“四季度經(jīng)濟已經(jīng)是衰退階段，所不同的是壞到什么程度。”天相投顧首席策略分析師仇彥英指出，前三季度的暴跌已經(jīng)基本反映了最壞的預期，所以四季度在4萬億元投資拉動和貨幣政策轉(zhuǎn)向的刺激之下，市場信心開始恢復。

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