反思鼠年展望牛年，全球最恐慌階段已經(jīng)過去了，大小非是股市的一塊心病，但站在政策的高度看股市，牛年我們有理由樂觀！

　　首先，我們看看這次底部怎么出來的？這個市場底是在金融危機(jī)的恐慌中砸出來的。從范圍來看，是全球性的；從時間來看，是數(shù)十年一遇的，再次復(fù)制這樣的底部很難。

　　2009年，流動性、宏觀經(jīng)濟(jì)、周邊市場是影響A股趨勢的三大變量。沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春，出現(xiàn)跨年度行情的概率在加大。如果4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案政策得當(dāng)，市場可能突破上限；如果政策失誤就很難說了。拐點(diǎn)可能在2009年6月出現(xiàn)，在此之前應(yīng)控制風(fēng)險。

　　換一種思路看問題，2009年指數(shù)創(chuàng)新高的可能性微乎其微,但部分個股創(chuàng)新高的可能性卻很大。重點(diǎn)看好三類重組股：1，央企及地方國企的重組；2，重點(diǎn)關(guān)注周期性央企的垂直整合和行業(yè)并購；3，ST并購重組，以及關(guān)注期貨創(chuàng)投板塊概念。投資者不妨關(guān)注以下個股表現(xiàn)：智光電氣、中鐵二局、中國中期、航天科技、航空動力、國恒鐵路、ST化建、中兵光電、豫園商城、大族激光。

　　為什么敢說2009年有意外驚喜？因為機(jī)構(gòu)普遍基調(diào)不樂觀，唱空的人已喊到800～500點(diǎn)，而市場從來出人所料。記得在1996年春節(jié)的時候，有些人說要跌到300點(diǎn)，結(jié)果當(dāng)年漲到1500點(diǎn)!

　　大摩投資：熊途雖在 行情會來！

　　總分排名：5

　　次均薦股漲幅：6.80%

　　點(diǎn)評：歷經(jīng)磨礪，以機(jī)構(gòu)的力量考察個股，盡顯眾人拾柴火焰高。

　　在2008年這樣史無前例的股災(zāi)中，怎樣規(guī)避市場風(fēng)險成為突出問題，下面談?wù)勛约旱囊恍�淺見：

　　在筆者的長期股市實踐中，總結(jié)出這樣一條經(jīng)驗：“股價9連陽九死一生；股價9連陰九生一死。”這個經(jīng)驗正是筆者2008年年初判定熊市即至的原因。因為從指數(shù)走勢的季度K線來看，上證指數(shù)在998點(diǎn)到6124點(diǎn)之間季度K線出現(xiàn)9連陽，這在歷史上是從未有過的，預(yù)示著6124點(diǎn)這一巨大頂部已經(jīng)形成。因此2008年筆者一直非常謹(jǐn)慎，從不去猜測熊市底部在哪里！

　　反過來，如果股價出現(xiàn)9連陰，則意味著機(jī)會的來臨。例如宏達(dá)股份2008年6月20日周線收盤后，自歷史高位以來出現(xiàn)周線9連陰，隨后3周，該股最高反彈80%以上。另外，在熊市中，醫(yī)藥行業(yè)具有較好的防御性，A股市場醫(yī)藥股的抗跌性相比亦較為明顯，部分股票在股災(zāi)中創(chuàng)出歷史新高，如魚躍醫(yī)療。

　　展望2009年，筆者堅信：中國股市將會有一波大行情！道理非常簡單，跌多了必漲！2008年股市全年跌幅為65.42%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歷史上任何年份。初步估計2009年這波行情發(fā)生在4～8月期間，指數(shù)從最低位到最高位應(yīng)有翻倍的空間，有可能在1500點(diǎn)～3000點(diǎn)運(yùn)行。當(dāng)然，這并不意味著筆者認(rèn)為市場從2009年開始進(jìn)入牛市，這很有可能是類似于1994年8～9月由325點(diǎn)反彈至1052點(diǎn)的超級反彈行情，之后市場還可能處于長期低迷狀態(tài)。

　　個股操作方向：1，熊市中由于資金匱乏，主力一般操作都會選擇短平快的方式，中小板個股的機(jī)會較大。2，關(guān)注經(jīng)濟(jì)刺激相關(guān)行業(yè)個股。

　　西南證券羅栗：超配拐點(diǎn)行業(yè) 投機(jī)周期行業(yè)

　　總分排名：7

　　次均薦股漲幅：5.67%

　　點(diǎn)評：貴在定力，無論牛熊一路走來，不懈地努力向著完美追求。

　　2008年的熊市選股，對分析師是一個極大的考驗，惟一可以選擇的，就是抗跌類的股票如上半年的化工和醫(yī)藥，但是僅限于短線。

　　對于2009年的A股走勢，我們可以從幾個方面進(jìn)行考量。

　　第一，經(jīng)濟(jì)是否觸底？四季度出臺政策力度之大，頻率之密集，史所罕見。從政策執(zhí)行力度來看，中國應(yīng)該是最有效的國家之一。因此筆者對2009年中后期經(jīng)濟(jì)見底充滿信心。從現(xiàn)在算，最理想的見底期大約在明年中期到第三季度。而股市將提前反應(yīng)預(yù)期，如果假設(shè)成立，則今年的1664點(diǎn)附近就是大的底部。

　　第二，大小非減持在2009年將達(dá)到一個高潮，但是多數(shù)為大非，其真實減持量尚無法預(yù)知，這個因素也將影響明年大盤反彈的高度。一般而言，上證指數(shù)的常態(tài)走勢將在1800～2800點(diǎn)之間做箱體震蕩。從操作上看，如果此次的下跌能夠給出一個底部區(qū)域，則就是我們投資的最佳時機(jī)。在目前的A股投資中必須進(jìn)行倉位控制。具體的操作方式為：以中長線的投資眼光選擇股票品種，如果介入后有短線的交易機(jī)會，則以投機(jī)的操作了結(jié)股票。

　　對于2009年的行業(yè)配置而言，由于擴(kuò)大的財政政策刺激，鐵路設(shè)備制造、電網(wǎng)設(shè)備制造、工程承包、工程機(jī)械、水泥建材等行業(yè)將率先出現(xiàn)拐點(diǎn)，而醫(yī)藥、零售等弱周期行情則將維持景氣度；這些行業(yè)可以超配，其他周期性行業(yè)視估值水平可做交易性投機(jī)。

　　中信金通證券錢向勁：二○○八看危 二○○九看機(jī)

　　總分排名：8

　　次均薦股漲幅：5.76%

　　點(diǎn)評：盡力向前，以個股的基本面為先導(dǎo)，力求穩(wěn)健的選股思路。

　　在2008年單邊回落的市道中要取得收益且不受傷害是非常困難的，惟一可行的方法就是不操作或少操作，必須操作時，只能是快進(jìn)快出、打游擊戰(zhàn)，也可根據(jù)手上持倉可進(jìn)行T+0操作。

　　展望2009年，我們認(rèn)為，黎明前的黑暗尚未過去，但曙光也不再遙遠(yuǎn)。這是因為：

　　1，中國股市的政策環(huán)境逐步轉(zhuǎn)暖。2009年可能有降息3～4次(幅度為1%左右)、繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、繼續(xù)放松信貸等宏觀調(diào)控政策利好，但總體上感覺不會有爆發(fā)性利好政策出臺。

　　2，2009年上市公司業(yè)績可能出現(xiàn)負(fù)增長。2008年1～9月1624家上市公司盈利增長約7.11%，其中三季度環(huán)比下降21.84%。預(yù)計2009年上市公司業(yè)績可能出現(xiàn)零增長甚至負(fù)增長。

　　2009年A股市場總體將呈現(xiàn)反復(fù)震蕩筑底格局，運(yùn)行的方式可能是反復(fù)探底中偶爾出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈行情，先抑后揚(yáng)的可能性較大。這是因為：

　　1，管理層穩(wěn)定股市意圖明顯，最終股市走向?qū)⒎�從于政策�?dǎo)向。

　　2，目前我國股市估值水平趨于合理，但A股與H股的溢價依然較大，短線有回調(diào)壓力，2009年上半年可能有一個反復(fù)探底的過程。3，一旦股市出現(xiàn)連續(xù)暴跌或持續(xù)低迷，則直接刺激股市的政策將出臺。一旦上市公司的經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)，則可能引發(fā)報復(fù)性的飆升行情。4，基金等主力機(jī)構(gòu)的資金不會甘于寂寞。

　　2009年我國股市機(jī)會遠(yuǎn)大于2008年，防御型行業(yè)、政策扶持行業(yè)、各類題材股會比較活躍。

　　從基本面角度，我們建議繼續(xù)逢低關(guān)注如醫(yī)藥(醫(yī)療器械、生物醫(yī)藥)、商業(yè)(連鎖超市)、食品等；從產(chǎn)業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)政策主題出發(fā)的行業(yè)：新能源(風(fēng)電)、環(huán)保、節(jié)能減排等行業(yè)；受益當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境，如安防設(shè)備、電力設(shè)備、通訊設(shè)備、鐵路設(shè)備等供需關(guān)系改善的行業(yè)。

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