“企業(yè)盈利水平的下降導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，而令人擔(dān)憂的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，又影響到投資者對上市公司的盈利預(yù)期。”上海天相投資咨詢公司策略分析師仇彥英說，股指和股價的持續(xù)下行，實(shí)際上反映了投資者對于未來的心態(tài)。

　　一組統(tǒng)計數(shù)據(jù)或許可以印證仇彥英的觀點(diǎn)。截至12月25日，滬深兩市共有547家上市公司發(fā)布2008年度業(yè)績預(yù)告，其中78家預(yù)減、49家略減、85家首虧、35家續(xù)虧，近半數(shù)公司業(yè)績堪憂。

　　除了盈利預(yù)期，由“大小非”減持帶來的供求關(guān)系失衡，也令A(yù)股承受巨大壓力。有統(tǒng)計顯示，2008年最后一個完整的交易周內(nèi)，14家上市公司發(fā)布減持公告，合計減持1.36億股，減持市值近16億元。

　　在宏源證券研究所所長程文衛(wèi)看來，A股市場要實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，有待于盈利預(yù)期的逆轉(zhuǎn)和供求的逆轉(zhuǎn)。

　　股市運(yùn)行環(huán)境正日漸寬松

　　站在2009年的門口，投資者們滿懷期待，中國股市的春天能夠早點(diǎn)降臨。

　　實(shí)際上，許多事實(shí)和跡象表明，市場的早日回暖或許并不僅僅是期待而已。

　　過去幾個月中，宏觀政策層面發(fā)生了巨大的變化：財政政策和貨幣政策實(shí)現(xiàn)由“穩(wěn)健”和“從緊”向“積極”和“適度寬松”的雙轉(zhuǎn)向，管理層推出4萬億元擴(kuò)內(nèi)需、保增長計劃，央行五度降息并數(shù)次調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，中央?yún)R金公司高調(diào)入市增持股票……股市運(yùn)行環(huán)境正日漸寬松。

　　而在上市公司層面，股價下跌甚至超跌使許多個股投資價值凸現(xiàn)，增持或回購行為也因此頻頻出現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，自證監(jiān)會8月27日宣布修改《上市公司收購管理辦法》鼓勵大股東增持以來，已有137家上市公司發(fā)布大股東增持股份公告，22家公司發(fā)布了高管增持股份公告，其中6家公司高管增持股份數(shù)量超過50萬股。

　　值得注意的是，臨近年末上海證券交易所發(fā)出通知，要求上市公司在2009年5月30日前完成對公司章程的修訂，明確現(xiàn)金分紅政策。這意味著一直受到投資者詬病的上市公司“只索取、不回報”的狀況，有望在來年獲得根本性的改變。

　　全球金融危機(jī)的消退需要時間，財政政策和貨幣政策的效果顯現(xiàn)需要時間，市場信心的重塑也需要時間。對于中國股市來說，春天也許已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

    相關(guān)報道：

    A股09年大有作為

    2008：港股罕見大跌 A股H股誰掌握定價權(quán)

    A股2009年存在熊牛轉(zhuǎn)換可能

    悲愴A股2008

    安信證券：明年A股PE水平或重回30倍以上

    瑞銀：A股11月已見底 明年好于今年

    韓志國：09年A股1300點(diǎn)到2300點(diǎn)運(yùn)行

    悲愴A股2008

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。