□本報(bào)特約評(píng)論員 皮海洲

　　辭舊迎新，對(duì)于新的一年人們總是充滿期待。尤其是股市里的投資者，更希望能在2009年告別熊市，迎來(lái)牛市。

　　2008年股市已經(jīng)經(jīng)過(guò)了深幅下跌，所以2009年股市繼續(xù)下跌的空間將有限，但這并不意味著股指能夠因此而走強(qiáng)。2009年的股市還是會(huì)延續(xù)2008年的熊市走勢(shì)，繼續(xù)在低位徘徊。2009年，平平淡淡才是真，投資者要有與熊市打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。而之所以如此，是由這樣三個(gè)方面的因素決定的。

　　首先是上市公司的業(yè)績(jī)將制約著行情的發(fā)展。由于受全球性金融危機(jī)及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的影響，2009年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加嚴(yán)峻，目前比較樂(lè)觀的看法，是2009年上半年見底，這意味著2009年一季報(bào)、半年報(bào)上市公司的業(yè)績(jī)?nèi)詫⑦M(jìn)一步探底。并且，上市公司的“做賬”是一種普遍現(xiàn)象。如今有金融危機(jī)做擋箭牌，過(guò)去的虛報(bào)、瞞報(bào)等問(wèn)題，現(xiàn)在正好可以“一次性處理”了，這就不排除上市公司的業(yè)績(jī)下滑甚至超乎想象。

　　其次是大小非問(wèn)題的困擾。2009年股市將迎來(lái)大小非解禁的高峰期。2009年全年將新增流通股合計(jì)6871.89億股，相比之下，2008年即便包含了新股IPO上市的擴(kuò)容量，全年上市流通的股份數(shù)也只有1622.28億股，也就是說(shuō)明年A股擴(kuò)容規(guī)模將是2008年的4.23倍。明年全年共有431家上市公司進(jìn)入全流通時(shí)代，而2008年股票全流通的上市公司僅為69家。面對(duì)大小非的大規(guī)模擴(kuò)容，股市要走出牛步實(shí)在不是一件容易的事情。

　　其三是受新股發(fā)行的困擾。現(xiàn)行的新股發(fā)行制度，實(shí)質(zhì)是一個(gè)供上市公司“圈錢”的制度。一方面是新股的高價(jià)發(fā)行，讓上市公司最大化圈錢；另一方面，通過(guò)新股發(fā)行又為股市帶來(lái)大量的大小非問(wèn)題，股市里的大小非問(wèn)題因此而無(wú)窮無(wú)盡。因此，只要2009年啟動(dòng)新股發(fā)行，股市一蹶不振的局面還將繼續(xù)下去。

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