付瑞雪

　　數據顯示，截至上周末，A股持倉賬戶數降至4707.87萬戶，較前一周減少約29萬戶。這是該數據4周來首度出現下降，也是近期減幅最大的一次。同時，A股持倉賬戶的占比也降至39.05%，創出年內的新低。

　　盡管近期滬指曾經出現六連陽，顯示出良好的反彈勢頭，但持倉數據表明，部分參與者逢高出局的跡象也很明顯。一邊股市在上漲，另一邊持倉賬戶卻在減少，說明在上漲掩護下退出股市者不少，這對于A股上漲后勁影響很大。上漲動力不足，對中國股市未來將是不祥之兆。那么，都是哪些主力在減倉甚至選擇退出呢？

　　上周四，TOPVIEW數據顯示基金單日凈買入高達61.76億元，且引領眾基金做多的都是規模一線基金。然而基金增持并沒有持續多久，第二日又重新轉為做空。目前基金的操作非常謹慎。從德圣基金的倉位監測數據來看，部分基金進行了主動加倉，但在反彈超過前期高位2000點左右時，基金之間的操作也出現了較明顯的分化，選擇逢高減倉的基金數量也明顯增多。扣除被動增倉效應后，各類偏股基金主動增倉比例均在1%以內。

　　筆者認為，造成以上情況的主要原因是，投資者對中國經濟走勢不明朗心存疑慮。雖然國家4萬億元投資計劃是一個重磅炸彈，對經濟提振作用很大，但是，面對全球金融危機愈演愈烈，究竟最后效果如何，確實有待觀察。其次，美歐以及周邊股市在金融危機影響下一直起伏不定，漲一天跌兩天。中國經濟金融與國際聯系越來越緊密，在此情況下，獨善其身很難。

　　更重要的是一個信心問題。中國股市從滬綜指從1000點用了不到兩年時間攀升到6124點，又用了一年時間大跌到1664點，這種大起大落情況傷透了股民的心，重挫了中小投資者的信心。在元氣受到重創情況下，要想恢復信心，需要時間，這個時間還不會太短，縱然中國受金融危機影響相對較少。

　　保持中國股市平穩發展，一方面需要加大投資、促進國內消費，切實擴大內需；另一方面就是要努力恢復市場信心，恢復市場元氣。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。