A股是否已經(jīng)見底？對這一最受市場關(guān)注的問題，摩根大通大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄昨日含蓄指出，A股或許會在明年第一季度打響底部保衛(wèi)戰(zhàn)。

　　龔方雄稱，A股市場極有可能在1700點～1800點處已經(jīng)見底，但由于糟糕的宏觀經(jīng)濟對企業(yè)的影響仍然沒有完全顯現(xiàn)，所以不排除A股市場會在明年再次考驗當(dāng)前的底部。

　　至于具體的時間節(jié)點，主要是考慮“宏觀經(jīng)濟政策會對企業(yè)造成怎樣的影響，企業(yè)如何制訂明年的贏利預(yù)期，這些消息都要到明年第一季度才會出來”。據(jù)報道，龔方雄說，農(nóng)歷新年過后，隨著越來越多的求職者開始在2月份尋找工作，問題可能會逐漸顯現(xiàn)。

　　“考慮到(包括大小非難題在內(nèi)的)這一系列的因素，我認為A股市場極有可能面臨一場保衛(wèi)戰(zhàn)。”龔方雄說。

　　不過，龔方雄昨日樂觀而大膽地預(yù)測，屆時管理層將很可能會祭出“平準(zhǔn)基金”這一殺手锏，以防止股市暴跌。

　　“最近市場一直在漲，管理層當(dāng)然不會在短期內(nèi)推出(平準(zhǔn)基金)。”龔方雄表示，平準(zhǔn)基金將成為管理層最后一顆子彈，在最需要的時候推出。

　　根據(jù)有關(guān)媒體的報道，國家發(fā)改委副主任張曉強上月初曾明確表示，“管理層政府對是否需要救市未有共識。”

　　“這說明管理層其實已經(jīng)在考慮平準(zhǔn)基金，只是還沒有共識而已。”龔方雄對此解讀稱，平準(zhǔn)基金定會在適當(dāng)?shù)臅r間推出。

　　摩根大通看好具有抵御經(jīng)濟下滑能力以及業(yè)績透明度高的價值型股票，其中，基建、銀行、電信、消費以及煉油部門將表現(xiàn)突出。值得注意的是，摩根大通并不看好消費品，轉(zhuǎn)而青睞電信行業(yè)。

　　對能源、大宗商品、金屬、采礦、汽車行業(yè)，摩根大通繼續(xù)謹慎樂觀。

　　摩根大通特別提醒，鑒于經(jīng)濟政策存在失誤的可能，而全球經(jīng)濟的“去杠桿化”風(fēng)險仍在，在更明確的經(jīng)濟穩(wěn)定信號發(fā)出之前，投資者應(yīng)主要投資于大藍籌股，而非一些中盤股。

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