在政府拋出4萬億內需政策以及罕見降息之后，中國股市出現了艱難的反彈。但在此次反彈過程中，兩大“大小非事件”嚴重打擊了市場做多的信心。

　　11月21日，海通證券12.9億股限售股上市。許多散戶面對跌停的價格，還樂呵呵地買進，等到賣盤超過3.8億股后，所有的人才傻眼了。原來，大小非竟能如此恐怖，海通證券跌停板上的賣盤達到了3.8億股，超過了解禁前海通證券的流通盤！此后，海通證券連續3個跌停，5天之內股價縮水超過30%。

　　曾幾何時，海通證券股價高達50元以上，而其增發價才只有35.88元。面對每股可能賺20元的誘惑，每個人都想削尖了腦袋擠進去。市場上一度出現了代買籌碼，每股傭金2元的中介人員。而如今，大小非解禁，即使股價縮水了三分之二，大小非們依然堅決拋售，讓當初參與增發的機構也損失慘重，認輸出局。他們到此時才發現，原來“大小非”才是股市的定價者，他們說了并不算。

　　業內人士認為，以基金為代表的機構資金，雖然都是根據當時的市場環境作出的選擇，但事實證明，這些機構資金在市場處于瘋狂的時候缺乏風險意識，對后市盲目樂觀而作出了錯誤選擇。如今，機構們也只好為當初的非理性行為買單。

　　另一個“大非”吉林制藥，更是令投資者深惡痛絕。上周四，濱地鉀肥借殼吉林制藥宣告失敗后，公司股價已連續三日無量跌停，大批投資者被套其中，但不乏智慧者如二股東吉林明日實業有限公司，在重組失敗消息公開的10天前，已勝利大逃亡。

　　海通證券和吉林制藥是對大小非不可怕論的沉重一擊。這個市場還有上千個海通證券這樣規模的減持等著投資者，最可怕的是，只要有新股發行，就會產生新的限售股。

　　但相關部門已經明確表態，大小非政策不會變動。而作為投資者，我們只能堅持價值投資，客觀評估你要投資的股票，他的內在價值究竟是多少？這樣才能規避大小非的風險。(本報記者 張茂州)

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