劉紀鵬等10位經濟學家聯名上書提振股市——

　　每經記者 馬超彥 劉建輝 姜艷艷 北京報道

　　昨日，10位經濟學家對繁榮資本市場，拉動內需的觀點一石激起千層浪，他們的共識是，把振興股市作為恢復市場信心和落實十項措施的切入點，認為股市穩定回升可起到增強信心、擴大消費進而帶動內需的重要作用。

　　三位市場人士在接受《每日經濟新聞》采訪后，對10位教授的建議報告提出了各自的不同看法。他們的共識是，對報告中提出的振興股市、繁榮經濟的觀點表示贊同，但對報告的具體內容，表示了不同看法。

　　李大霄：基本贊同學者觀點

　　英大證券研究所所長李大霄昨天表示，基本贊同10位教授提出的報告內容。“以前大家談過很多次的‘救市’，但實際上最終只是讓股票在不同人之間倒手，并沒有真的對資本市場產生根本性作用。”

　　但是，現在的股市與之前有所不同——由于股市已經下跌到位，而宏觀經濟刺激政策開始顯現作用，在11月份美國股市出現新低，境外股市跌到極限之下，中國A股已經開始與國際市場背離；加上中國的宏觀經濟政策刺激展開以及前所未有的108個基點的大降息，都將給股市帶來收益，以及打下上揚的基礎。

　　“我們也可以等到宏觀經濟全面復蘇之后，股市受到利好影響而向上；也可以選擇首先啟動股市，恢復資本市場的融資功能，進而讓更多的上市公司直接獲得融資，最終拉動消費和投資。”李大霄認為，目前已經可以選擇后者，即是到了繁榮股市來拉動經濟的時候。比如1999年，為了拉動宏觀經濟而推出的 “5·19行情”，都是可以采取的方法。

　　李大霄自認是市場的 “中立派”，堅持研究的獨立性。11月27日，他發表的最新文章認為，“A股的估值低點可能已經出現”文章就顯示出，其對未來資本市場的看法。

　　徐一釘：主要擔憂業績下滑

　　針對10位教授提出的繁榮股市報告，結合美國市場狀況，民族證券研究中心副總經理徐一釘肯定了股市和經濟本身之間的相輔相成的關系，“投資者在股市的一部分盈利可以轉化成消費，所以穩定股市，活躍股市對于擴大內需來講，是有好處的。”再者，還可以恢復市場失去的融資功能，“除去政府外，4萬億的資金從哪里來，市場融資或許也是一個不錯的選擇。”

　　但是徐一釘并不是完全認同直接來救股市。

　　業績是核心。在采訪中他多次向記者強調，“影響股市最核心最根本的因素還是上市公司的業績，經濟出現拐點后自然會傳導到股市中來。”“救股市的愿望是良好的，但更要尊重股市自身的運行規律，無論上漲還是下跌，政策只能改變短期的趨勢，很難改變中長期。”

　　之前，大小非因素是股市下跌的一個重要因素，現在影響投資者的最主要還是對經濟放緩的擔心，對上市公司業績繼續下滑的擔憂。徐一釘說 “三季度上市公司業績同比下滑9.83%，而四季度可能出現2位數的負增長。”

　　從實際情況看，拿真金白銀直接來救市，推出平準基金，縱觀全球“香港的成功只是一個個案，最終資金被套牢的，卻是普遍現象。”

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