張亮

　　A股市場最穩(wěn)健的機構(gòu)投資者又要出手了。

　　全國社保基金理事會理事長戴相龍28日公開表示，社保基金將著手采取五大措施，以期在促進自身發(fā)展的同時推動資本市場的發(fā)展、支持金融改革和經(jīng)濟發(fā)展。其中，“逐步擴大指數(shù)化投資規(guī)模，同時追加部分股票投資，以穩(wěn)定市場信心并追求資本市場長期發(fā)展中的穩(wěn)定收益”，尤為引人注目。

　　社保基金歷來穩(wěn)健而低調(diào)，此番明確表示將“加倉”，這在其A股投資史上是少有的。作為“國家隊”之一的社保基金此時此刻高調(diào)宣示，無疑向市場發(fā)出了強烈的積極信號。

　　首先，在A股市場持續(xù)低迷的情況下，社保基金的高調(diào)表態(tài)有利于提振市場信心。

　　我們知道，社保基金是老百姓的“養(yǎng)命錢”， 其投資運作的基本原則是“安全第一”， 即在保證基金資產(chǎn)安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值。而其把握市場的能力也是有目共睹的，其動向往往被市場看作抄底、逃頂?shù)闹匾�信號�?/p>

　　因此，社保基金此番行動，或?qū)⑵鸬健八膬蓳芮Ы铩钡淖饔谩Ｓ袠I(yè)內(nèi)人士甚至認為，其積極意義不亞于前期匯金公司入場買入三大行，其效果比此前大幅降息一點兒也不差。

　　其次，目前A股市場究竟是高估了還是低估了，社保基金已給出了他們的答案。

　　有人可能會說，社保基金也有被套的時候。是的，此話有一定道理。但從中長期看，社保基金的投資戰(zhàn)績無疑是值得稱道的，其長期價值投資的策略無疑是相當(dāng)成功的。

　　我們把時間窗拉長看，全國社保基金2000年成立至2008年10月，年均投資收益率為8.92%，超過同期年均通貨膨脹率6.54個百分點。顯然，社保基金不僅會避險，更能賺錢。

　　因此，社保基金的最新表態(tài)，至少表明社保基金認為A股市場已至合理估值區(qū)域。所謂“機遇與風(fēng)險并存”，社保基金正是看到了這一點。正如戴相龍所言，“理事會將堅持長期投資、價值投資和責(zé)任投資的理念不動搖，堅信當(dāng)前的困難蘊藏著社保基金未來的發(fā)展機遇”。

　　第三，社保基金明確表示將“逐步擴大指數(shù)化投資規(guī)模”，充分表達了其看好后市的態(tài)度。

　　滬深300、上證50ETF等指數(shù)走勢，基本代表了整個A股市場的未來走向。社保基金目前時點看好“指數(shù)化投資”， 瞄準(zhǔn)權(quán)重股“扎堆”的滬深300、上證50ETF等指數(shù)基金，實際上就是明示看好A股后市。用一句通俗的話來說，就是目前時點進行“指數(shù)化投資”，或許只輸時間不輸錢。

　　穩(wěn)健但不保守，這是一種至高的境界。社保基金正在追求這一境界的路上前行。的確，如果長期看好中國經(jīng)濟，長期看好“新興+轉(zhuǎn)軌”的中國股市的美好未來，是到“該出手時就出手”的時候了。

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