葉檀 評(píng)論員

　　大規(guī)模降息沒(méi)有引發(fā)市場(chǎng)利好預(yù)期，全國(guó)社保基金理事會(huì)發(fā)布的消息成為股市的另一針強(qiáng)心劑，社保基金表示：將著手采取擴(kuò)大指數(shù)化投資規(guī)模、以戰(zhàn)略投資者身份入股掛牌后的國(guó)開(kāi)行和農(nóng)行、向重慶高速等項(xiàng)目提供信托貸款等方式，支持金融改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　熊市年景，捕風(fēng)捉影的利好都能成為炒作題材，繼4萬(wàn)億投資、大幅降息之后，是對(duì)社保基金入市的祈盼。

　　我希望股指能上升，緩解中國(guó)經(jīng)濟(jì)的燃眉之急，但我認(rèn)為社保基金救市不僅屬于緣木求魚，更屬于火上澆油。社保基金在中國(guó)股市中，從來(lái)就沒(méi)有承擔(dān)過(guò)救市的角色，而是果實(shí)的采摘者。之所以沒(méi)有投資者揪住這點(diǎn)不放，是因?yàn)樯绫；�金系老百姓養(yǎng)命錢的特殊身份，并且，社保基金為害之烈遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上混雜在大小非、大小限中的“PE式行賄”。

　　對(duì)社保基金入市不要自作多情，社保基金理事會(huì)實(shí)際上說(shuō)了三層意思。擴(kuò)大指數(shù)化投資規(guī)模，即可能投資ETF基金，目前來(lái)看很可能是50ETF基金，拉高50ETF將在指數(shù)基金與大盤藍(lán)籌股之間拉開(kāi)差價(jià)，給在指數(shù)基金與藍(lán)籌股之間的套利者提供空間，誘使市場(chǎng)拉高藍(lán)籌股，間接起到了托市的作用。另一方面，如果股指期貨跟隨融資融券之后推出，那么，社保基金就可以埋下伏筆。

　　至于“密切關(guān)注國(guó)開(kāi)行和農(nóng)行股份制改造進(jìn)程，準(zhǔn)備以戰(zhàn)略投資者身份入股，支持國(guó)家金融改革”，說(shuō)白了，不過(guò)是成為將要上市的國(guó)開(kāi)行與農(nóng)行的大非的另一種表述，這與“加緊制訂有關(guān)股權(quán)投資基金管理辦法，為進(jìn)一步擴(kuò)大股權(quán)基金投資奠定基礎(chǔ)”的社保基金既定方針是一致的。以往通過(guò)380億元投資，社保基金從交行、中行和工行股改中獲得的凈收益將超過(guò)500億元，這就是大非收益。

　　與其讓美國(guó)銀行成為暴利者，還不如讓社保基金獲得厚利。不過(guò)，這顯然不是承諾救市，也沒(méi)有承諾充當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)平準(zhǔn)基金的角色。

　　社保基金所說(shuō)的 “加大對(duì)國(guó)家重點(diǎn)投資項(xiàng)目的研究，并重點(diǎn)關(guān)注與民生問(wèn)題相關(guān)的項(xiàng)目，努力實(shí)現(xiàn)中央關(guān)于‘促發(fā)展’的戰(zhàn)略要求；向重慶高速等5個(gè)項(xiàng)目共提供50億元信托貸款，支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展”——這實(shí)際上是與銀行分享本輪基建投資的大餐。即便沒(méi)有社保基金，在經(jīng)濟(jì)下行周期中，大大小小的銀行也會(huì)追隨大企業(yè)、大項(xiàng)目。

　　真正對(duì)二級(jí)市場(chǎng)有實(shí)質(zhì)影響的是如下比較虛無(wú)的承諾——追加部分股票投資，以穩(wěn)定市場(chǎng)信心，并追求資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展中的穩(wěn)定收益。所謂追加投資，是像匯金一樣追加投資2000多萬(wàn)，還是追加5000萬(wàn)？一切都不明朗。我相信，一些投資者會(huì)借此題材進(jìn)行短期炒作，拉高相關(guān)個(gè)股股價(jià)，然后把追高的散戶套在高崗上。

　　重申一遍，社保基金不是平準(zhǔn)基金，不能救市；社保基金無(wú)論進(jìn)入一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)，都不能解決大小非、大小限的難題。只有改革盤剝式的新股發(fā)行制度才能做到。

　　不過(guò)，筆者同意把10%甚至更多的國(guó)有股劃歸社保基金，這不僅可以解決10%的國(guó)有股大非減持壓力，還可以部分解決股市中國(guó)有非流通股過(guò)多、中小投資者對(duì)國(guó)有控股上市公司失語(yǔ)的問(wèn)題，起碼社保基金可以成為非常重要的市場(chǎng)博弈力量。社保基金最終要通過(guò)上市公司業(yè)績(jī)與股價(jià)上升獲利，在這點(diǎn)上，社保基金與普通股民利益一致。

　　可惜的是，由于社保基金與國(guó)資委之間的意見(jiàn)沖突，國(guó)有股劃歸社保方案塵埃遲遲未能落定，一度代之以國(guó)有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)，而不是國(guó)有股劃轉(zhuǎn)，對(duì)于股權(quán)的爭(zhēng)奪方興未艾。近日，中國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)會(huì)長(zhǎng)戴相龍接受鳳凰衛(wèi)視專訪時(shí)重提舊事，表示國(guó)有股減持充實(shí)社保基金的政策正在推進(jìn)，“相信不久會(huì)公布”。希望如此。

　　10%的國(guó)有股劃入社保基金，意味著這10%的國(guó)有股擁有部分市場(chǎng)屬性，意味著這部分國(guó)有股最終能夠取之于民，用之于民，這是在向正確的方向上前進(jìn)。這是基礎(chǔ)制度改革的一部分，而不能視之為承接大小非的特殊基金，進(jìn)行機(jī)會(huì)主義的短期救市。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。