政策底才是最大的底，信心在于政府

　　理財周報特約 前證監會主席 周道炯

　　中國股市的巨幅下跌牽動著前證監會主席周道炯的心。近日他專門接受了《理財周報》的采訪。他堅信，風雨過后必見彩虹，股市從哪里跌下來一定會回到哪里去。以下是他的談話。

　　自去年下半年以來，滬深股市出現了大幅波動，業界甚至出現了一些很悲觀的聲音。但對于中國的股市應該客觀地看待，包括股市在內的中國資本市場潛力巨大，前景很好。在誕生不到20年的時間里，中國股市取得的成績有目共睹。但中國股市畢竟是一個“新興”加“轉軌”的市場，與已有上百年經驗的發達國家相比確實存在差距。

　　資本市場作為虛擬經濟的一部分，有泡沫是正常的，股市的漲跌也是正常的，而且其本身就是高風險的市場。

　　我覺得股市是否健康的決定性因素有三點，就是宏觀經濟、上市公司質量和監管。三者又是相互作用和聯系的。解決好這三大根基，就能很好地避免股市的大起大落。應該說，這三個方面目前總體看都是比較好的，當然，存在的問題也不少，但是完全可以解決的。我們要看到我們的宏觀經濟還是在向好的一面發展，整體來說是良好的。

　　在去年泡沫市場中，我們看到很多上市公司在監管方面出了問題，他們挪用上市公司資金進行買賣股票等高風險違規投資，業績作假、非法融資等現象也時常發生，但積極的是管理層正在努力依法治市，出臺了很多有力措施，加強對再融資等方面的監管。

　　我覺得還應當引導股市理性投資，比如制定上市公司分紅制度，更好地保護投資者的利益，激勵投資者長期投資。媒體在內的相關方應當加強長期投資引導，加強股民風險教育和股評管理。

　　上市公司是資本市場發展的基石。十多年來，中國的上市公司不斷發展壯大，已成為推動企業改革和帶動行業成長的中堅力量。

　　但是，我們也應當看到，受體制、機制、環境等因素影響，還有相當一批上市公司法人治理結構不完善、運作不規范、質量不高，影響了投資者的信心，制約了資本市場的健康穩定發展。監管層也正在積極采取措施，推動上市公司基礎性制度建設向縱深發展。

　　20萬億民間資金做大做強資本市場

　　當前，由于受世界金融風暴和國內諸多因素影響，我國股市上證指數已經跌至1800點以內。這與中國經濟的基本面比較，顯然是非理性的下跌，嚴重打擊了投資者的信心。如果政府不正面引導，很容易造成人為的恐慌，產生更大的損失。我們要認真吸取美國各國救市的經驗和教訓，要綜合利用經濟、法律、行政多種形式的手段，從維護信心入手，各部門協同，下手快，決心大，信心樹立起來了，市場就穩固了。

　　我認為當務之急要統一認識，明確穩定市場的目標，要協調各方，組織調動資金，推動大量持幣待購股票的資金入市。據我的經驗，沒有市場底，就是政策底，政策到位了，下跌的指數就到底了。

　　只要我們組織好調動資金，有足夠的資金果斷入市，使廣大投資者看到政府的決心，才能真正解決信心的問題。目前中國的城鄉居民收入將近20萬億元，民營資本有2萬億元在流動，這些都是拉動股市提升的潛力所在。

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