盡管國務院利好的長期效應有待釋放，但從盤面來看，雖然大盤昨日勁升超過7%，但受影響的相關板塊漲幅卻參差不齊。

　　據WIND資訊統計，受利好帶動的采掘、有色金屬、建筑建材、黑色金屬、機械設備、交通運輸等板塊漲幅均在7%以上，且跑贏大盤。值得注意的是，方案中并未直接提及的金融服務板塊昨日平均漲幅也領先大盤，平均漲幅近7.4%。同時，可能受益于基礎設施投資拉動的信息設備、交運設備以及公用事業等板塊漲幅均落后大盤。尤其是消費類的食品飲料、醫藥生物、家用電器、餐飲旅游等板塊漲幅均低于7%。

　　而不少專業人士在采訪中表示，國務院會議確定投資的基建項目大部分并非“十一五”期間的“增量”投資，相關行業受益亦有先后之分；且不容忽視的是，該刺激經濟的方案可能并不足以完全對沖2009年房地產投資下滑的影響，股市投資的防御性周期并未結束，而投資者短期可關注最先受益于鐵路建設的部分板塊。事實上，鋼鐵、水泥、鐵路建設等板塊近期已紛紛提前反彈。

　　鋼鐵

　　中投證券鋼鐵行業研究員初學良在采訪中則指出，雖然鋼鐵板塊間接受益于鐵路等基礎設施拉動的基建、建筑、工程機械等一系列配套行業的景氣，但國內鋼鐵類上市公司產品以板材類居多，因此直接受益不大。對于直接受益的鋼鐵公司，初學良舉例稱，如鐵路建設過程中，提供鐵軌的鞍鋼股份與攀鋼鋼釩，提供車輪的馬鋼股份，但總量都相對較小，因此鋼鐵企業的利潤增長只能放在由此拉動的總體固定資產投資中進行考量。而由于投資的“防御”周期尚未過去，鋼鐵板塊整體機會不大。

　　水泥

　　某券商材料行業分析師也向記者表示，據初步計算，水泥行業因此產生的增量較為有限，因為此次公布的鐵路等基礎建設投資，已部分包含在國務院此前及近期已公布的投資計劃內。而近期水泥板塊的上漲受政策拉動的成分較大，更重要的是，拉動基礎設施建設并不能彌補房地產行業下滑的影響，因此2009年和2010年，國內水泥需求還將進一步下滑。

　　鐵路建設

　　中投證券鐵路設備研究員李超也認為，此次公布的4萬億投資，與此前“十一五”規劃和橫跨2010年至2020年的國家中長期鐵路規劃中涉及的累計投資金額基本一致；而此次會議的實質性利好意義在于，可能將中長期鐵路規劃中的部分投資“提前”，因此短期投資規模有望增加。而李超表示，一旦相關投資進度提前，首先受益的將是訂單增加的中國南車，以及隨之受益的配套生產商，如晉西車軸、時代新材等，但總投資規模并未超出市場預期。

　　機械

　　海通證券機械行業研究員葉志剛則表示，方案涉及的機械投資 一半已包含在“十二五”規劃中，并非追加的投資增量；而隨著房地產市場增速放緩，地方政府融資渠道也受到一定限制，因此也將影響地方政府的實際投資能力。對于機械行業的受益程度，葉志剛表示，由于目前具體項目的投資金額尚未公布，以一般基建項目計算，機械類公司獲利比例通常為總投資額的5%到6%，而受益最大的將是鐵路建設相關的設備制造商，而受益的先后順序為工程機械，緊隨其后的是架橋、鐵路本身的投資，以及后期受益的電子設備、變壓系統等。其中，有望最先受益的工程機械板塊中，包括三一重工、中聯重科、上海機電、北方股份、山河智能、山推股份、柳工等挖掘機生產商，以及中聯重科、徐工科技等起重機生產商。

　　也有分析人士在采訪中提示稱，地方政府資金的落實，以及政府對信貸政策的態度將直接關系項目的投資進度。而房地產行業消耗了鋼鐵年產能的50%，水泥年產能的30%，因此房地產行業不盡快復蘇，基建投資短期內很難拉動宏觀經濟。此外，雖然政府出臺了一攬子包括交通設施在內的基建投資計劃，但由于公路建設等行業競爭激烈，毛利率較低，盡管行業增速較快，但利潤增速十分有限。

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