昨天，繼天音控股之后，海馬股份成為A股市場“回購第二股”。當日，海馬股份一開盤即被大單封死2.79元的漲停價，但距其3.6元的最高回購價仍有較大差距，尤其令人側目的是，在昨天疲弱的市況之下，其漲停封單卻高達近5000萬股，而其當日成交量不過區區102萬股，換手率僅為0.53%。昨日，海馬股份公告擬以自有資金不超過1億元，通過深交所集中競價交易方式回購公司社會公眾股不超過3000萬股。

　　是否會有更多上市公司加入“回購大軍”？是否會引發市場更大的回購潮？是否會給市場帶來轉機？昨天，宏源證券策略分析師王智勇在接受《大眾證券報》采訪時表示，回購是件好事，但可惜沒有權重指標股這些“大家伙”，所以對市場的影響不大；在上市公司業績下滑，現金流減少，紛紛自保“過冬”的大背景下，市場翹首以盼的回購潮恐難期待。

　　“回購都是上市公司以自有現金從二級市場回購股份，這需要相關公司有充足的現金流”。王智勇表示，從參與回購的這兩家上市公司來看，都是現金流相對充足的公司，回購完成后，其生產經營活動并不會受到太大影響，但是從三季報的情況來看，目前上市公司現金流情況并不令人樂觀。

　　記者注意到，目前上市公司多以大股東增持為主，上市公司回購自身股份的情況還較少發生。王智勇認為，除了回購成本以外，還與上市公司對自身股價的關注程度有關，現在的關注度確實已經較以前有所好轉，但是這種現象并不具有普遍性，很多上市公司并不愿意為了“穩定股價”而大肆“燒錢”，因為股價和市值的高低并不妨礙其是否可以再融資“圈錢”。

　　廣發證券策略研究員武幼輝則向《大眾證券報》表示，“回購雖然可以從財務的角度來改變股東價值，比如增厚每股收益，但是并不能改變上市公司的宏觀背景，所以這種資本運作很難使得股價獲得長期支撐，回購不會改變股價的長期走勢”。他還向記者表示，我國A股市場和臺灣市場當年有很大的相似性，臺灣也是出于穩定股價的需要，在熊市中公布了相關的增持和回購辦法，但是市場經歷了小幅反彈后繼續維持長期趨勢不變。

　　武幼輝的看法得到了行業研究員的認同。昨日，新財富排名第一的中信證券汽車行業首席分析師李春波在談到海馬股份的回購計劃時向記者表示，“回購只是短期利好，長期來看，起決定作用的還是公司的內在價值以及所處的市場環境，因此仍然維持海馬股份的‘持有’投資評級不變”。

　　記者還注意到，天音控股30日宣布回購當日封死漲停板，成交1522萬元，次日沖高回落，僅上漲3.34%，成交量卻高達至1.36億，成為前期大量套牢盤出貨的機會。而昨日市場也有傳言稱“海馬股份回購股票的目的是為了拉抬公司股價，最終為可轉債轉股服務”。

　　本報記者 劉揚 李宇欣

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