眼見股市節節下滑，現在大家把全部希望都寄托在了平準基金上。上個月底社科院金融研究中心甚至已經草擬了相關專題報告，建議規模在6000－8000億之間，1500點入市，以50只權重股為主攻目標，買入總流通量的三分之一云云。方案設計得很好，問題錢從哪里來？外儲劃撥？發特別國債？看似很美，其實都不太可行。別看外儲現在有1.9萬億，不算因美元貶值而縮水的部分，光買的5000多億美國國債就是不能動的，況且外儲的每一個美元央行都是發了等值的人民幣對沖的，所以外儲只能在海外投資，現在拿來注入A股，那不是人為制造泡沫么？特別國債就更玄了，明年搞基本建設還指望它呢，據說早就擬定了2000個億的規模。現在國家考慮的要務是先保實體經濟增長，對股市暫時還騰不出手來。

　　“股份回購”第二單姍姍來遲，繼天音控股之后，海馬股份終于也出手了。1億元的規模雖然不是很大，但對提振市場信心無疑是有效的。兩家公司公告亮相后，二級市場都給予了熱烈響應，股價隨即封住漲停。

　　與大股東增持相比，上市公司回購流通股份不僅有助于提高每股收益含金量，還是改善公司資本結構的較好途徑，這是實質性利好。但A股市場的回購現象非常“罕見”，與海外成熟市場幾乎天天可見的回購現象相比相差甚多。究其原因，一方面與上市公司的意識有關，更重要的是上市公司目前手頭普遍“緊張”。回購股票需要真金白銀，但在經濟緊縮的大背景下，A股市場大多數公司目前都面臨“缺錢”的困境。剛剛公布的三季報可以看得很清楚，1604家上市公司每股經營性現金流同比下降55.23%，所以期望回購形成氣候現在顯然不現實。

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