閻岳

　　央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會在同一天采取了行動，或?qū)φ�策進行調(diào)整，或辟謠，或表態(tài)借以穩(wěn)定市場，合作的氣氛異常濃烈。

　　在全球央行降息升溫、各國政府?dāng)M共同進一步采取救市措施的背景下，央行29日果斷出手宣布調(diào)降基準(zhǔn)利率0.27個百分點。同日，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人出面辟謠：融資融券工作在正常推進之中；保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人強調(diào)保險機構(gòu)要堅持長期投資、價值投資，并表態(tài)支持各種穩(wěn)定資本市場的舉措；銀監(jiān)會也表示在華外資銀行總體繼續(xù)保持穩(wěn)健運行。此外，前證監(jiān)會主席周正慶則公開呼吁政府應(yīng)干預(yù)股市，抓緊建立平準(zhǔn)基金。

　　主要金融監(jiān)管部門的聯(lián)手合作無疑會放大利好政策的效應(yīng)。

　　央行行長周小川在向全國人大常委會報告2007年12月中央經(jīng)濟工作會議以來加強金融宏觀調(diào)控的有關(guān)情況時就表示，央行將加強與銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會之間的信息共享與合作，及時制定完善應(yīng)對各種緊急情況的預(yù)案，強化功能監(jiān)管和事前監(jiān)管，維護金融市場和金融體系穩(wěn)定運行。

　　此次“一行三會”同時發(fā)出穩(wěn)定市場信號，可以看作是各部門加強合作的典范案例。之所以有合作，并且配合默契，是因為對現(xiàn)實的看法正在取得一致。唯有積極正視現(xiàn)實，才會有合作精神，也才能斷然采取系列配套措施來挽救市場。監(jiān)管層的這種合作精神才是增強投資者信心的最有效途徑。

　　暴漲暴跌交替呈現(xiàn)是近期全球股市的最大特色。造成暴跌的原因是全球經(jīng)濟衰退的陰影以及不時公布的令人失望的實體經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。這使全球股市不斷反復(fù)難以持續(xù)上漲。形成暴漲的原因是各國減息、救市和刺激經(jīng)濟政策的頻繁出臺。

　　受到美聯(lián)儲直接購買企業(yè)商業(yè)票據(jù)以及可能降息等利好刺激，以及各國政府繼續(xù)采取措施應(yīng)對全球金融市場動蕩，投資者逢低購入股票，28日紐約股市出現(xiàn)強勁回升：道瓊斯指數(shù)上漲10.88%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)漲幅為10.79%；納斯達克綜合指數(shù)漲幅為9.53%。中國香港恒生指數(shù)上漲14.4%。

　　前三季度中國經(jīng)濟發(fā)展9%左右的增長速度雖然稍顯放緩，但仍基本好于市場人士的預(yù)期。在全球資本市場風(fēng)雨飄零的今天，國內(nèi)市場雖也受到牽連，但影響的幅度顯然小的多。這主要體現(xiàn)在三方面：

　　一是資金供給有充足保障。對照流動性暫時出現(xiàn)短缺的其他國家，中國經(jīng)濟顯然底氣十足。較高的居民儲蓄率、充裕的財政資金、龐大的外匯儲備，為國內(nèi)經(jīng)濟抵御金融危機構(gòu)筑了堅實的屏障。央行為了保證市場流動性充分供應(yīng)，果斷將1年期央票的發(fā)行改為隔周發(fā)行，向市場發(fā)出了保證流動性的政策信號。市場也普遍認(rèn)為，管理層將會視國際危機發(fā)展程度隨時向市場注入流動性。

　　二是內(nèi)需將成為國內(nèi)經(jīng)濟增長的重要引擎。我們有13億人的龐大市場，這是政府將擴大內(nèi)需作為經(jīng)濟增長點信心所在。國務(wù)院總理溫家寶在中國駐俄羅斯使館和中資機構(gòu)代表見面時透露，中央在今年6月份已經(jīng)感覺到這是場金融危機，并且采取了應(yīng)對措施。他指出，應(yīng)對全球金融危機，中國適時調(diào)整了宏觀經(jīng)濟政策，并且將堅決貫徹擴大內(nèi)需的方針。政府會從多方面入手增加內(nèi)需。

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