在剛剛召開的上海國際創業投資及私募股權投資論壇上，上海永宣創業投資管理有限公司管理合伙人馮濤直言不諱地表示，現在最能準確表述行業的字眼就是“泡沫初破”。

　　清科集團發布的《2008年第三季度中國企業上市研究報告》顯示，2008年第三季度，上市企業數量和融資額均達到近三年同期的最低值，平均每家企業僅融資1.09億美元。與2007年同期相比，融資額下降86.1%，上市數量下降62.2%。受累于此，第三季度VC/PE支持的中國企業境內外上市數量減少了19家，融資額下降了94.8%。

　　凱鵬華盈中國基金創始及總裁合伙人汝林琪認為，上述一系列數據的迅速下滑正是泡沫破滅的起步階段。

　　她表示，過去三年里很多的投資者都有投機的心態。“他們把心思都放在了融資和投資上，覺得誰的投資速度快，就是行業的領導者。”

　　目前，面對未上市企業估值與上市企業估值倒掛、被投企業上市時間推后、已上市企業股價驟跌不止，VC/PE可能面臨投資回報打水漂的窘迫局面，對于如何操作今后的投資策略，IDGVC創業投資合伙人章蘇陽告訴《第一財經日報》，市場行情的上下波動屬于正常現象。如果企業本身情況良好的話，將來也不會有太大問題。目前VC/PE能做的唯一辦法是如何讓已投企業越來越好，而并非更多地去考慮如何上市、退出。

　　據章蘇陽預估，今年下半年到明年上半年大部分基金會持相對保守的做法。

　　馮濤則認為，現階段創投該潛心去發現和培育一些好企業。李靜穎

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