葉檀

　　讓人尷尬的是，傳言往往不是空穴來風，一方面是媒體言之鑿鑿；另一方面是董秘含糊其辭。惟一確定的是，在市場驚魂未定之際，大量資金提前入場炒作，獲得巨額利潤。

　　10月13日，同一天，兩個傳言攪動股價上下翻動。第一個傳言，銀行將取消營業稅，銀行的凈利潤將因此提升20%左右，這使金融股整體上漲超過9%。第二個傳言，上航將與東航合并，導致東航A股股價上漲6.91%，上航漲9.93%，接近漲停。

　　這兩個傳言似有似無，有關公司含含糊糊、神神秘秘，更增加了傳言的神秘感。

　　如果說傳言完全無中生有，但銀監會主席劉明康確曾建議降低銀行業營業稅，直至最終取消營業稅。目前銀行業績受到降息擠壓也是事實；而上海國資重組也有意撮合上航與東航合并，以免“惡性競爭”。只不過兩家公司及其直接管理者可能心里都打著自己的小算盤，更沒有對行政決定置喙的余地，所以語焉不詳。

　　面對如此混亂的信息，連分析師都只能變成猜謎的行家，普通股民如墮霧中，忽焉在前，瞻之在后，只有瞠目結舌的分了。

　　上市公司澄清忙，法律、規章規定得明明白白的事，有時反而越描越黑。如長江證券借殼S石煉化停牌前一天，竟然在主要證券日報上同時刊登總裁專訪，稱“上市重心轉向IPO”，有人質問，難道2005年長江證券業績虧損無法IPO總裁不清楚、公司正積極運作準備借殼S石煉化總裁不明了嗎？

　　一些澄清公告更像是在為炒作者進行鋪墊。前腳有媒體報道稱，湖北宜化位于鄂爾多斯的120萬噸尿素項目將于近期投產，該項目在國內具有極大的成本優勢，明年將為公司貢獻至少兩個多億的利潤，后腳公司的正式披露便跟進，證實了這一消息。不僅如此，屬于“造富大戶”的寧波銀行，信息披露時間安排可謂煞費苦心，職工股上市最早的日子是2008年7月21日，寧波銀行花團錦簇的半年報出臺的時間被安排在了7月22日，使寧波銀行拋售的小非們享受到了漲停板的幸福時光。

　　如此種種屢見不鮮，如去年5月重組概念甚囂塵上，滬深交易所同一天發布多個澄清公告，友好集團、中牧股份、錦化氯堿在發布澄清公告之前，股價毫無例外都有驚人漲幅。現實就是有人從中取利，而盲目跟進者往往被套。

　　按照證監會發布的《上市公司信息披露管理辦法》第五章第五十六條之規定，任何機構和個人不得提供、傳播虛假或者誤導投資者的上市公司信息。違反前兩款規定，給投資者造成損失的，依法承擔賠償責任。如今法成具文，試問有誰承擔了賠償責任？

　　信息披露直接構成資本市場的交易成本，市場公平與否與信息傳遞渠道有直接關系。上航東航合并、銀行減稅傳聞再次顯示信披制度痼疾，披露渠道不暢通，信息發布者不權威，公布信息不及時。

　　值得一提的是，許多影響資本市場的重大重組事項掌握在行政之手，泄密渠道多如牛毛。在央企與地方國企重組的關鍵時期，信息披露問題不解決，市場公平難題很可能舊疾未去，又添新病。-

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