“金融海嘯對于中國實體經濟的影響，明年可能會更加深化。”著名經濟學家吳敬璉表示，政府應該從穩定宏觀經濟的大局出發，用貨幣政策搭配財政政策，防止出現金融市場崩盤或者企業倒閉這兩大危機。他同時表示，內地股票市場雖然損失很大，但泡沫似乎已經放空，未來最大的擔憂是房地產泡沫。

　　中國不可能置身事外

　　不少經濟學者認為龐大的外匯儲備，資本管制和穩健的貨幣政策，將作為中國經濟抵御當前危機的良好基礎和防火墻。對此，吳敬璉持反對意見，他表示金融海嘯對中國的影響是嚴峻的。

　　吳敬璉表示，全世界包括中國在內，金融發生問題，其根源在于美國長期執行了一個擴張性的貨幣政策，“因為中國不是在這個體系之外的，而是在體系之中，我們是這個體系的受益者，同時也集中了很多問題。”

　　他說：“美國用發美元向全世界借錢，而承接這一點的，中國是世界第一�！逼浜笫杏绊懺诿髂昕赡芤�更加深化，這是我們的實體經濟部分。

　　房地產泡沫影響金融體系

　　“內地證券市場的泡沫空氣，雖然損失很大，但空氣似乎已經放空，但房地產市場，將會成為未來的一大危險點，泡沫很大，空氣一直沒有釋出，高出不勝寒，泡沫越大，他崩潰的可能性越大，造成的沖擊越大�！眳蔷喘I表示，房地產泡沫加劇將進一步影響金融體系。

　　現在我國沿海地區的一些經濟重鎮，中小企業生存相當困難。他說：“中國的增長方式一定會造成內外失衡。”這個問題其實早在本世紀初就已提出，現在是內外失衡碰頭了，所以后果爆發了。

　　轉變增長方式是治本

　　為了解決這種投資率下降最終需求不足，亞洲國家采用出口導向。用政府的力量，一方面適度保護，加強關稅壁壘和非關稅壁壘；另一方面本幣低估，讓本國貨幣貶值。中國1994年外匯改革，人民幣深度貶值，全面轉向出口導向政策。但這讓我國面臨一個大問題———外匯的大量積累，造成本幣升值的壓力增加，貿易摩擦加大。到了2006年的12月，中國外匯儲備超過了1萬億美元，位列世界第一。

　　本幣升值的結果是流動性泛濫。流動性過剩則造成三種情況，一是資產價格上升，泡沫形成；二是CPI上升，通貨膨脹；三是二者兼而有之�，F在，一方面是股市、房地產市場搖搖欲墜，另一方面CPI居高不下，現在CPI用各種方法被管住，CPI和PPI出現倒掛，變成疑難雜癥。

　　吳敬璉認為，要防止世界金融危機進一步蔓延到中國的實體經濟，政府需要加快用改革來破除制度性障礙，及時地轉變經濟增長方式，這才是根本。

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