是否對“大小非 ”征收暴利稅，市場各方給出了不同的說法。那么，專家們又持怎樣的觀點呢？本期我們邀請了德邦證券首席經濟學家陸滿平、申銀萬國證券市場研究總監桂浩明、英大證券綜合研究部副總經理劉國宏共同探討這一話題。

　　對“大小非”的巨額收益征稅，不應該叫“暴利稅”，而應該叫“資本利得稅”。也就是說，應對“大小非”的變現股票收入計征“資本利得稅”。這樣做，完全符合我國稅收征管的指導思想、新稅種設立的機理和具有稅收征管操作上的必要性。

　　同時，為了稅收公平，在對“大小非”變現征收資本利得稅時，也應該適時征收個人轉讓上市公司股票所得稅。國際通行做法，是對新興證券市場只征印花稅，不征資本利得稅，成熟的市場才征資本利得稅。目前，我國尚未開征個人證券交易所得稅。事實上，中國證券市場征收的印花稅率偏高，可以理解成印花稅中含有資本利得稅。從發展趨勢看，以后可能會進一步降低證券交易印花稅稅率，直至取消證券交易印花稅。而對個人投資者從事證券交易實現的資本利得征稅，在操作上可以會計年度為單位，核定個人股票投資者年度盈虧，虧了的不征個人股票轉讓資本利得稅，對盈利部分計征個人股票轉讓資本利得稅。

　　如果對“大小非”征收資本利得稅，在操作上沒有什么難度，只要把有關證券交易所和中國登記結算上海分公司和深圳分公司的交易結算數據，與稅務部門計算機聯網操作就可以了。對于之前“大小非”已經減持的股份，可以當做歷史欠交的稅收對待，相應的財務會計處理為“應交稅款”和做追溯調整，并進行專項信息披露。如果不通過征收資本利得稅的辦法來規范“大小非”，是沒有其他更好辦法的，即使是目前采用的做法，由“大小非”特別是大非做延長變現的承諾，也只是延緩了矛盾，而非解決矛盾。

　　“大小非”變現的資本利得稅率以20%為宜，這符合目前稅法中的紅利稅標準，無須進行另外的討論和測算。如果征收了資本利得稅，應該說對“大小非”及股市的影響是非常深重的，畢竟這一比例不低，“大小非”的減持行為必須充分考慮對國家的稅收貢獻。另外，建議征收的“大小非”資本利得稅和進一步取消證券交易印花稅后的個人股票轉讓資本利得稅，一律作為股市平準基金的重要來源，取之于股市，用之于股市。

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