2002年1月29日，上證綜指見低1339.20點(diǎn)，當(dāng)日收盤共有538只個(gè)股處于5-10元的價(jià)格區(qū)間，占個(gè)股總量的51.68%；而10-20元的個(gè)股數(shù)量則占到了個(gè)股總數(shù)的37.27%，顯示仍處于A股的核心價(jià)值區(qū)間；當(dāng)日收盤5元以下的個(gè)股為77只，占比7.40%，并有5只在3元以下；隨后大盤溫和反彈，并在“6·24行情”的次日見高1748.89點(diǎn)。這其間，10-20元的個(gè)股數(shù)量大幅放大，達(dá)到了632只，占據(jù)了兩市所有個(gè)股的60.95%，顯示市場(chǎng)心態(tài)依然較為樂觀，牛市的腳步聲并未走遠(yuǎn)。

　　指數(shù)依然有反彈，然而股價(jià)結(jié)構(gòu)卻是一個(gè)臺(tái)階接著一個(gè)臺(tái)階下。2003年1月6日滬指再次逼近1300點(diǎn)，其時(shí)5-10元股價(jià)的數(shù)量已經(jīng)上升到679只，占比為61.17%，并在隨后的幾次反彈中一直作為股價(jià)結(jié)構(gòu)的中堅(jiān)力量；而指數(shù)雖然在2004年4月7日創(chuàng)下2001年以來的新高1783.01點(diǎn)，10-20元的股票反而降到了405只，僅占個(gè)股總數(shù)的33.72%。不過值得注意的是，雖然兩市依然沒有50元以上的個(gè)股，但20-50元的個(gè)股增加到了41只，達(dá)到了兩年多來的新高。由此可見，熊市后半期在股價(jià)重心走低的同時(shí)，個(gè)股的分化越發(fā)明顯。

　　2004年9月，短命的“國九條”行情過后，A股展開了慘烈的最后一跌，伴隨著的是A股股價(jià)的急劇走低，2005年6月6日，95.86%的個(gè)股都在10元以下，45.43%的個(gè)股股價(jià)分布在3-5元之間，成為兩市A股股價(jià)分布最為集中的區(qū)間。同時(shí)，1-3元的個(gè)股數(shù)量也達(dá)到了293只，并在7月19日的二次探底迅猛沖至511只。

　　對(duì)照5年大熊中A股股價(jià)的結(jié)構(gòu)變化，可以發(fā)現(xiàn)，滬指在逼近1300點(diǎn)后引發(fā)了三次反彈，反彈高度都在1700點(diǎn)附近，雖然點(diǎn)位上并沒有什么區(qū)別，但是個(gè)股價(jià)格最為集中的分布區(qū)間卻由10-20元降至5-10元，進(jìn)而在998.23點(diǎn)時(shí)降至了3-5元區(qū)間。而當(dāng)一個(gè)價(jià)格區(qū)間的個(gè)股大面積的進(jìn)入下一個(gè)區(qū)間時(shí)，離個(gè)股的反彈也就越來越近了。

　　截至2008年9月11日收盤，5-10元區(qū)間共有614只個(gè)股，占兩市個(gè)股總數(shù)的40.34%，為A股股價(jià)最為集中的區(qū)間，同時(shí)兩市35.28%的個(gè)股分布在3-5元區(qū)間。對(duì)比A股歷史上的股價(jià)結(jié)構(gòu)，上一輪熊市用了4年時(shí)間才達(dá)到的股價(jià)結(jié)構(gòu)此番只用時(shí)一年時(shí)間。考慮到目前A股并沒有見底跡象，可以說，A股的股價(jià)結(jié)構(gòu)距離998.23點(diǎn)大底時(shí)的股價(jià)結(jié)構(gòu)已經(jīng)不遠(yuǎn)。

　　“股價(jià)結(jié)構(gòu)不會(huì)到達(dá)2005年6月的水平，雖然市場(chǎng)可能會(huì)迎來幾毛錢的‘仙股’，但是考慮到整個(gè)社會(huì)的通脹因素，目前整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格重心已經(jīng)足夠低了。”一位不愿透露姓名的私募人士告訴記者。

　　(聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。）

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