皮海洲

　　踏著市場(chǎng)質(zhì)疑的目光發(fā)行與上市的中國(guó)南車，上市后的表現(xiàn)果然“不同凡響”，再一次地吸引了投資者的目光。

　　中國(guó)南車的上市選擇了8月18日這樣一個(gè)“吉利的日子”，結(jié)果該股票上市前3天的表現(xiàn)也確實(shí)“大吉大利”。8月18日當(dāng)天，中國(guó)南車大漲了58.26%。隨后兩個(gè)交易日，該股又分別上漲了7.25%、4.86%。這在目前大盤總體低迷的情況下，該股的這種走勢(shì)無疑令人刮目相看。

　　更加讓人驚嘆不已的是，經(jīng)過3天的“舉重”后，8月21日，中國(guó)南車居然跌停；8月22日，盤中也是一度跌停，最低價(jià)3.14元。這意味著在二級(jí)市場(chǎng)買進(jìn)中國(guó)南車的投資者，如果沒有及時(shí)出局的話，都成了“套中人”。

　　不過，中國(guó)南車的急挫，套牢的并非是散戶，而是以基金為主力的機(jī)構(gòu)投資者。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月18日，買入數(shù)量前9位全是基金席位，基金3049買入最多，當(dāng)天一共買入中國(guó)南車11.99億元，位列買入第一。根據(jù)大智慧Topview數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自中國(guó)南車上市以來，基金與券商自營(yíng)席位合計(jì)凈買入已經(jīng)超過16個(gè)億。其中，8月18日周一上市當(dāng)天基金凈買入就達(dá)12.9億元。19日，中國(guó)南車行情繼續(xù)，基金再次凈買入2.01億元，其中基金會(huì)員3072一次性買入1.48億元，基金會(huì)員3137買入2544萬元，基金會(huì)員3140買入2810萬元。正是基金的巨量買入，成就了中國(guó)南車上市前三個(gè)交易日的“驚艷”表演。因此，8月21日、22日中國(guó)南車的跌停與盤中跌停，損失最大的自然也是巨額買進(jìn)中國(guó)南車的投資基金。

　　這完全是投資基金的咎由自取。本來，中國(guó)南車的發(fā)行與上市，是在中國(guó)股市極度低迷且頻創(chuàng)新低的情況下進(jìn)行的，是管理層為了企業(yè)融資的需要而置市場(chǎng)承受能力于不顧、置投資者利益于不顧的最有力的證明。因此，從市場(chǎng)自救的角度來看，只有對(duì)中國(guó)南車的上市用腳投票。因?yàn)橹挥凶屩袊?guó)南車上市破發(fā)，讓中國(guó)南車上市無人買進(jìn)，才能迫使管理層放緩新股發(fā)行與上市的腳步，從而達(dá)到投資者自救的目的。但令人遺憾的是，中國(guó)南車的上市，得到了投資基金的大力追捧。投資基金的這種行為，完全是對(duì)廣大投資者利益的背叛，對(duì)基民利益的背叛。

　　基金為什么要炒作中國(guó)南車？這是一個(gè)值得追究的問題。雖然說中國(guó)南車的絕對(duì)價(jià)位較低，但對(duì)于主張價(jià)值投資的投資基金來說，這不是炒作中國(guó)南車的理由。因?yàn)槟壳肮墒猩嫌胁簧俟善钡氖杏�率都跌到�?0倍以下，像武鋼、寶鋼這樣的藍(lán)籌股市盈率也跌到了7倍左右的水平。而中國(guó)南車的市盈率并不低。中國(guó)南車2007年的凈利潤(rùn)是10.69億元，而按A股、H股發(fā)行后的總股本116億股計(jì)算的每股收益為0.09元，2.18元發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的市盈率就達(dá)到了24倍。而3.86元的開盤價(jià)所對(duì)應(yīng)的市盈率更是高達(dá)40倍以上。如此高企的市盈率，顯然不符合價(jià)值投資理念。

　　實(shí)際上，投資基金對(duì)中國(guó)南車的炒作完全就是為新股發(fā)行上市服務(wù)的。如果基金不炒作中國(guó)南車，那么中國(guó)南車就不可能有上市首日58.26%的漲幅。如果申購(gòu)中國(guó)南車的打新資金收益大幅下降，甚至危及到發(fā)行價(jià)的安全，那么打新資金打新股的熱情必然消退，大盤股發(fā)行上市的步伐也將放緩。但投資基金這樣炒作中國(guó)南車，給管理層一種新股上市大受歡迎的假象，那么，管理層繼續(xù)發(fā)行大盤股完全就有理由了。

　　可見，基金炒作中國(guó)南車完全是為新股發(fā)行服務(wù)的。而從其自身的虧損來看，基金寧可虧損，也要營(yíng)造新股上市的繁榮景象，這實(shí)在背離了投資的本意。基民們將自己的資金交給基金來打理，基金卻做出這般事情來，對(duì)于這樣的投資基金，基民們只能選擇用腳投票了。