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龔方雄再支招：撥千億外儲專購大小非
◆每經記者 馬駿骎 劉小慶 發自上海
因為 “4000億經濟刺激方案”而突然成為明星人物的摩根大通中國區董事總經理、首席中國經濟師龔方雄昨天在上海表示，預計下半年中國將下調存款準備金率50個基點。龔方雄說，前段時間被炒得沸沸揚揚的4000億人民幣經濟刺激方案只是基于他個人的建議，并非政府政策。此外他還進一步建言，從外匯儲備中撥出1000億美元建立基金專買“大小非”，助股市維穩。
昨日，龔方雄接受記者專訪時說，希望政府能在年底前出臺相關經濟刺激措施，“但這只是我們的希望。”
存準率調整或成“松緊”分水嶺
上周，龔方雄在一份報告中稱，中國政府領導層正在認真考慮一項總金額至少2000億~4000億元的經濟刺激方案，該方案將包括減稅、穩定國內資本市場以及支持房地產市場健康發展的多項措施，但將不含重建四川地震災區的5000億~6000億元計劃支出。報告發表第二天，上證指數連續攻克2400點和2500點兩道整數關，報收2523.28點，上漲178.81點，漲幅達7.63%。昨日，龔方雄聲明，這一經濟刺激方案只是基于其個人建議，并非政府政策。
眼下市場關于中國經濟放緩已經達成了共識。至于政策放松和刺激經濟可能采取的手段，專家們也做出了各種猜測。龔方雄昨日指出，下半年在熱錢消退、外貿順差收窄、通脹率持續下滑的情況下，央行會使貨幣政策趨向寬松，預計下半年中國將下調存款準備金率50個基點。
瑞信董事總經理陶冬在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，隨著通貨膨脹見頂，央行在貨幣政策上出現了調整的空間，尤其是如果經濟下滑快過預期的話，在準備金率和利率上的確有操作的空間和必要。兩種貨幣工具相比較之下，準備金率調整的影響小一些，涉及的范圍寬一點，“一旦出現的話，將成為央行貨幣政策的分水嶺。”
海通證券高級分析師陳勇在接受《每日經濟新聞》采訪時說，經濟往下走的時候，政策松動的預期自然就會出現，調整存款準備金率的確是一種可能，但“目前情況下，存準率的調整最早也要到年底才可能出現。”
建外儲基金專購大小非是否可行
龔方雄昨日還提出建議，認為中國政府可考慮從外匯儲備中撥出1000億美元成立基金,專門買入“大小非”股票，以幫助股市維穩。
龔方雄說，大小非問題是一個歷史的包袱。未來兩三年大小非減持規模約有8萬億元，由于持股成本極低，所以無論股價怎么跌，永遠都有減持動力。“既然A股低迷有一個這么大的非市場的因素，就要想一個特別的非市場的方法來解決。”他認為，政府只要從外儲中拿出6000億~7000億元人民幣設立基金，就足以提振市場信心。
對此，陳勇認為操作性不強：“我國其實已經有了專門用于中小投資者的保護基金，只是其操作并不是很透明，因此無法得知其具體的使用效果。建立基金買大小非的想法也早有了，但操作性并不強。”
本報記者對話龔方雄
“最怕政府沒動靜”
NBD：在您看來，看多A股和看空A股的主要風險分別是什么？
龔方雄：看空A股市場的主要風險是政策的變化，特別是有利于市場的一些政策可能出臺。另外，A股估值水平的不斷下滑也是空頭面臨的主要風險。而看多A股市場的主要風險也是政策，最怕政府一直“沒有動靜”。
NBD：您認為A股合理點位是多少？
龔方雄：3000點。
NBD：您比較看好哪些板塊？
龔方雄：煉油、發電等下游行業將受益于PPI的下滑。還有跟固定資產投資的行業，如基建行業是最保險的，外面(經濟環境)越差，增長得越快，盈利的可預測性就越高。
NBD：您之前發布的研究報告中提到的一些經濟刺激措施估計會在什么時候出臺呢？
龔方雄：我們希望是年底前能夠出臺，但這只是我們的希望。
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