今年8月16日證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，將進一步完善分紅制度，逐步引導上市公司在公司章程或年報中明確分紅政策，進一步嚴格上市公司分紅作為再融資的前提。顯然，強制分紅作為再融資的前提條件，這是證監(jiān)會一貫的政策。

　　分紅是硬道理

　　向股東分紅是上市公司義不容辭的責任。國際上，上市公司分紅能力如何，是投資者選股的一個重要依據(jù)。2000年4月，中石油率先在紐約證交所、香港聯(lián)交所掛牌上市，籌資31億美元，上市四年海外分紅累積高達119億美元。“據(jù)說巴菲特當初看中的，正是中石油承諾每年以凈利潤的45%分紅這一點。事實上，從2000年買入中石油，到2006年拋出，中石油的優(yōu)厚分紅給巴菲特帶來了不菲收益，而中石油股價的大幅飆升更讓“股神”賺得缽滿盆盈。

　　與國際市場相比，中國A股市場的不足不僅在于上市公司分紅少，還在于分紅缺乏透明度。目前，A股上市公司分紅一般都是以年度為周期，半年進行分紅的公司很少。上市公司怎樣分紅、分紅多少，只有公布了年報才知道。在年報公布之前，投資者沒辦法判斷自己買的這只股是否會分紅，即使手里拿的是績優(yōu)股，心里還是沒有底。不少股民反映，希望更多的上市公司在分紅上能對股東有承諾，比如像中石油那樣，公司保證每年按當年利潤的一定比例進行分紅。這樣，投資者在買股票時，只要看公司季報的盈利情況，就能大概估算出一年的分紅回報。有了一顆“定心丸”，投資者對上市公司會更有信心。

　　專家指出，上市公司對股東進行分紅回報，是義不容辭的責任。特別是在這兩年上市公司業(yè)績普遍大幅提升的情況下，對股民的回報應當成為上市公司的自覺行動。有了穩(wěn)定的分紅收益，股民買賣股票的頻率就會減少，在一定程度上可以避免股價大起大落，有利于股市的長期穩(wěn)定發(fā)展。

　　制度化分紅 離上市公司不遠

　　對于上市公司分紅的現(xiàn)狀和存在的問題，不少學者建議有關部門從政策、制度上嚴格規(guī)定上市公司分紅甚至強制分紅。

　　國家信息中心預測部主任范劍平不久前表示，“上市公司只想從股市融資，而不愿多分紅，股東無法獲得長期投資應有的回報，即使分紅，股東也必須為此繳稅。在資本利得稅尚未開征的情況下，股價差價短期投機成為股民主要的投資收益渠道�！狈秳ζ胶粲酰骸笆紫葢�增加上市公司分紅，紅利所得稅、資本利得稅和印花稅政策要統(tǒng)籌考慮改革方案，使投資者可以通過長期持股分享經(jīng)濟成長的分紅。對短期投機則可加重稅收，以抑制投機風氣、鼓勵長期投資�！�

　　不過也有一些專家不同意強制分紅。不少專家表示，強制上市公司加大現(xiàn)金分紅，有割裂股東與上市公司利益之嫌。中央財經(jīng)大學教授賀強表示，強制上市公司高比例現(xiàn)金分紅的現(xiàn)實意義并不大。而且，因為各個企業(yè)情況不一樣，監(jiān)管層建議或者約束上市公司至少保持以百分之多少的盈利規(guī)模發(fā)紅利的做法也不一定合適。

　　長江商學院教授黃明希望監(jiān)管部門能夠引導上市公司加大分紅比例，同時嚴格監(jiān)管，加強公司治理，斬斷上市公司利益外流的輸送渠道，從根本上保護中小投資者的利益。也有專家建議，在強調股票市場融資功能的同時，用制度保障上市公司對投資者的合理回報，把上市公司的市值管理水平和是否分紅與上市公司的再融資掛鉤。

　　然而，也有專家對此表達了不同看法。這種觀點認為，不同類型的企業(yè)在不同階段對資金的需求不同，對于處在擴張期的成長型企業(yè)而言，現(xiàn)金流大多很緊張，如果“一刀切”，強制要求其分紅，可能會影響其正常發(fā)展。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人近日表示，將進一步完善分紅制度，逐步引導上市公司在公司章程或年報中明確分紅政策。進一步嚴格上市公司分紅作為再融資的前提條件。同時，協(xié)調推動國有控股上市公司進一步發(fā)揮現(xiàn)金分紅的表率作用。

　　分析人士認為，“逐步引導上市公司在公司章程或年報中明確分紅政策”，這表明上市公司制度化分紅并不遙遠。